大盘回顾
美股走势分化，道指创新高
指数分化，成长承压。 道指独涨 0.64% 体现出防御与传统蓝筹的相对韧性；纳指跌 1.15%，市场在高估值科技股上持续减仓。
AI 芯片板块集体重挫。 英特尔、AMD 单日跌幅均超 7%，属于较大级别的日内调整。结合近期 SemiAnalysis 对 CPO/800VDC 时间线后推至 2028–2029 的判断，市场对 AI 基础设施建设节奏的预期正在重新定价，芯片设计及设备端均承压。美光跌超 6%，叠加此前 HBM 需求端的预期分歧，短期情绪面偏弱。
今日盘前分析
美联储议息迎重磅考验，AI 算力与光芯片产业利好持续落地
今晚美联储将公布最新利率决议，新任主席沃什迎来履职后首次新闻发布会，市场一致预判本次将维持利率不变，博弈重心全面转向点阵图、政策独立性与央行沟通机制改革三大方向。当前通胀、就业数据持续走强，市场对本次点阵图鹰派转向的预期大幅升温，此前市场围绕降息时点的讨论已经转变为是否需要重启加息，各大机构对年内利率路径观点分歧剧烈；同时沃什有意弱化前瞻指引、甚至推动点阵图改革的计划，或将大幅降低政策透明度，加剧美股、美债、外汇与黄金市场短期波动，叠加美联储政策独立性争议，本次议息会议或将重塑全球大类资产短期定价逻辑。
AI 算力紧缺的行业现状并未缓解，市场传出英伟达 B200 GPU 租赁价格即将接近翻倍上调，大额算力采购订单交付周期已经拉长至明年二季度，供需失衡直接推高 AI 行业推理端的整体运营成本。云厂商提前数月锁定涨价条款，下游 AI 企业几乎丧失议价空间，算力供给瓶颈短期难以突破，一方面将持续利好英伟达等上游算力硬件厂商的业绩兑现，另一方面也会倒逼行业加速向算力优化、自研芯片、光互联等降本技术路线转型，算力紧缺已经成为当下 AI 产业最核心的基本面约束。
黄仁勋亲自出席 Coherent 美国德克萨斯州光芯片工厂扩建动工仪式，标志着英伟达 20 亿美元战略投资正式落地，依托美国芯片法案补贴加持，全球首条 6 英寸磷化铟晶圆产线将大幅扩产。随着大规模 GPU 集群落地，传统铜缆传输已经触达物理传输极限，光互联成为 AI 超算集群扩容的刚需技术路线，本次产能扩张将补齐 AI 数据中心高速互联的硬件短板，充分打开光模块、磷化铟光芯片行业的成长空间，光通信正式成为 AI 算力扩张不可或缺的核心赛道，相关产业链有望持续受益于全球算力基础设施建设浪潮。
NAS100（纳斯达克100指数）
下方支撑29950，守住将延续多头走势
NAS100前期经历两轮深度下探后自低位 28250 附近开启震荡反弹，阶段性走高至 30750 区间后承压回落，近期回踩 29950 关键支撑位止跌企稳；价格当前运行于 20 周期 EMA 均线（30183.4）下方附近，短期处于均线压力测试阶段，若能有效站上该均线则有望打开新一轮向上修复空间，反之会延续区间震荡格局，下方核心支撑锁定前期低点 29950 一线。
VIX （恐慌指数）
VIX 弱势下行，恐慌情绪显著回落
从日线级别走势来看，VIX 前期经历多轮脉冲冲高后在 35 美元附近见顶回落，整体步入中长期下行趋势，价格近期反弹触及 20 周期 EMA 均线 17.67 位置后承压回落，当前价格 16.22 运行于均线下方，上方 17.67 成为短期重要压力位，下方关键支撑落在 14 美元前期低点位置，零轴下方完成低位金叉后红柱逐步收敛，多头上行动能有所衰减，市场恐慌情绪小幅回暖后再度趋于平淡，预示短期 VIX 大概率维持 14-17.67 区间震荡运行。
诺基亚（NOK）
3000 万扩产 AI 光芯片落地，NOK 高位回落考验关键支撑
消息面上，诺基亚官宣斥资 3000 万美元扩建宾夕法尼亚州芯片封装工厂，依托美国《芯片法案》相关补贴加持，将光子芯片产能最高提升 10 倍，用工规模近乎翻倍，依托 AI 算力基建的光网络需求加码美国本土先进封测产能布局，项目预计三季度末投产，未来五年可带来超 5 亿美元经济拉动，公司整体计划在美国投入 40 亿美元布局 AI 网络相关研发制造，叠加其光通信技术可大幅降低能耗的技术优势，业务长期成长逻辑得到政策与 AI 产业需求双向支撑，隔夜股价在前日大跌后小幅收涨，资金出现短期超跌修复的博弈情绪。
技术面来看，该股前期走出一轮趋势性上行行情，冲高至 18 美元阶段高点后开启回落调整，当前股价 13.98 美元运行于 20 周期 EMA 均线 14.52 下方，短期承压明显，下方关键支撑位落在 13.10 美元前期平台突破点位；短期股价大概率依托 13.10-14.52 区间震荡消化消息面利好，只有放量重新站上 20 日均线，才能依托 AI 芯片扩产的长期基本面逻辑重启反弹行情，若有效跌破 13.10 美元支撑，则本轮上涨后的调整行情将进一步加深。
Hims & Hers （HIMS）
有望拿下多肽市场近两成份额！HIMS延续上涨趋势
消息面上，投行 Leerink Partners 测算明年多肽类药物在远程医疗领域市场规模有望达到 22 亿美元，其中 Hims & Hers 有望拿下约 4.4 亿美元市场份额，公司此前已收购多肽生产企业，提前布局医美、长寿、体重管理类多肽制剂赛道，静待 7 月末 FDA 专家组对 7 款多肽药物的审批结果，若政策放开处方类复方多肽药销售，公司线上医疗平台的相关业务将迎来爆发式增长；即便监管端采取保守审批口径，机构预计公司也可斩获 2.2 亿美元相关营收，同时机构维持公司中性评级，持续关注其 GLP-1 减肥药从复方制剂向品牌处方药的业务转型进度，政策预期利好推动该股当日大涨 4.31%。
技术面来看，股价前期经历深度下跌后触底反转，依托上行趋势通道开启震荡回升走势，当前价格站稳 20 周期 EMA 均线（27.45 美元）上方，短期强支撑落在均线位置，上方关键压力位为前高 31.60 美元；MACD 指标处于零轴上方，双线保持向上运行态势、多头量能平稳释放，整体多头趋势明确，在多肽行业政策利好催化下，股价有望依托上行通道冲击前高压力位，若回踩不破 27.45 美元均线支撑，本轮上涨趋势将会延续，
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