FxPro汇评：法国债务令欧元承压

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写

·      玛丽娜·勒庞（Marine Le Pen）呼吁欧洲央行降息、减少欧盟转移支付，这些呼声正在加剧恐慌。

·      强劲的经济与具有吸引力的资产共同推动美元走强。

美元伴随原油价格和美债收益率一同重拾上涨趋势。美国国债拍卖正将资金从二级市场吸引至一级市场，从而推高收益率。与此同时，围绕中东局势的言论不断升级，令油价重新走高，尽管有报道称该地区出口量正在恢复。

债务危机正令欧元承压。2027年，法国债券的计划赎回规模将从602亿欧元增至1874亿欧元；到2029年，这一数字将增至2837亿欧元。法国政府迫切需要资金，迫使其增加债券发行规模，并加剧了投资者的恐慌。与此同时，总统候选人玛丽娜·勒庞（Marine Le Pen）关于削减欧盟转移支付以及欧洲央行应当降息的言论，可能使法国同时与欧盟和欧洲央行产生分歧。外国债券持有者正因价格下跌和欧元兑美元汇率下跌而遭受损失。自8月下半月以来，这两种趋势一直同时存在，形成了难以摆脱的恶性循环。

美国股指升至历史新高并未带来帮助；相反，这反而给欧元兑美元带来逆风。美元正作为避险货币应对欧洲风险。与此同时，投资者正以前所未有的更大规模将美元计价资本投入股市。因此，我们认为美国债券收益率将不会大幅下降。这意味着，标普500指数的历史高位正对主要货币对产生不利影响，并重新点燃了关于“美国例外论”的讨论。事实上，有吸引力的资产与强劲经济的结合解释了为何美元没有下跌，即便美联储在10月收紧货币政策的概率已降至19%。与此同时，由于法国危机以及贸易状况恶化对经济构成拖累，欧洲央行在10月底加息的概率已降至10%。

美国例外论有助于解释为何尽管市场预期美联储和日本央行将以大致相同的步伐加息，美元兑日元仍在上涨。债务市场上较大的收益率利差以及标普500指数创纪录高位，都正对美元有利。

摘要：美元受美国经济强劲和资产需求推动而走强，而法国债务风险、欧洲央行降息预期以及欧元疲软则拖累欧元兑美元。