美议息前金银拉锯战 黄金先跌后回稳

周一黄金、白银与原油均围绕关键技术位反复拉锯，市场焦点锁定本周美联储FOMC会议及其可能带来的波动。整体来看：金价跌破前低后在4250美元附近反弹但短线转弱，白银在64美元一带承压，原油刷新高点后回吐部分涨幅，短线存在回调压力。

金价承压：通胀数据与油价上行推高加息预期

在9月14日（周一），金价大幅下挫至逾一个月低点，盘中一度跌至自8月7日以来最低，最低逼近4253美元附近，随后虽反弹，但整体走势仍偏弱。推动因素主要来自两端：一是油价上涨擡升通胀预期，二是上周美国PPI与CPI数据偏强，使市场对本周加息的心理预期更为集中，金价一度被压至约4250美元附近。

10年期美债收益率突破5%，美元走强放大压力

受通胀数据影响，美国国债收益率走高，其中10年期美债收益率一度上行至约5.01%，再度站上5%关口。收益率攀升提高持有黄金的机会成本，令不生息资产更难获得增量资金。

同时，美元也因能源价格与利率预期走强而获得支撑，美元指数（DXY）周一上涨约至99.41，使以美元计价的黄金对非美元买家更昂贵，进一步加重金价压力。

油价大涨推升「紧缩预期」 黄金回吐

原油在周一大幅走高，市场担忧能源价格上行会反过来推高通胀并迫使主要央行维持或加码紧缩，这对贵金属整体偏不利。此外，中东局势带来的预防性停运消息，使供应端风险被重新定价，也在短期放大油价波动。

FOMC前市场押注升温：本周加息机率约93%

市场预期美联储本周将加息，并在未来一段时间内维持偏紧立场。依据CME「美联储观察」工具，交易员对本次会议加息的押注约在93%附近。虽然黄金常被视为抗通胀工具，但在利率上行阶段，黄金的「避险/抗通胀」属性往往会被「持有成本上升」所抵消。

黄金技术面：反弹仍属修复，4400美元为首道关口

FOMC前夕，技术面仍是市场交易重心。黄金在跌出新低后于4250美元附近获得支撑并反弹，但短线结构已转弱，上行可观察先看4400美元阻力关口；若能有效突破，后续再看4450–4500阻力区。

- 短线区间：4186–4480美元

- 重要支持：4228、4036 

- 重要阻力：4443、4507