ZFX山海证券：金价站稳4000美元上方！

周三（7月29日），现货黄金上演了一场令许多投资者始料未及的反转行情。当美联储最终确认将联邦基金利率目标区间继续维持在3.50%至3.75%不变的消息落地后，现货黄金迅速拉升，盘中一度冲上4116美元/盎司，创下7月23日以来的最高水平。截至当日收盘，现货黄金上涨0.94%，收报4066.13美元/盎司。周四（7月30日）亚市早盘，金价延续涨势，一度触及4100美元关口，涨幅约0.84%。

一、美联储“鹰派暂停”

本次FOMC会议是沃什自5月接替鲍威尔出任美联储主席以来主持的第二场利率决议。会议以9比3的投票结果决定维持利率不变，但三位反对者——克利夫兰、达拉斯和明尼阿波利斯地区联储主席——明确主张本次会议应立即加息25个基点。这三位官员在4月下旬鲍威尔任内的最后一次会议上也曾投下反对票。

如此规模的内部分歧在美联储历史上颇为罕见。首席经济学家直言：“反对票数量之多凸显决策者正变得越来越鹰派。”与此同时，市场在决议公布前已将约三分之一的加息概率计入价格，交易员一度押注本次会议加息的可能性接近30%。

然而沃什选择了按兵不动。他在新闻发布会上表示：“我希望看到一场家庭争论，而我确实看到了。这就是目的，也是制度设计的一部分。”他将这场内部辩论定性为制度设计的应有之义，但同时也向市场传递了一个清晰的信息：美联储在抗通胀问题上“绝不会动摇”。沃什强调，通胀已连续五年多高于美联储2%的目标，这一问题“不可能在九周内解决，也无法仅靠单月温和的价格下跌来解决”。他明确表示美联储并不存在一个更高的“软性通胀目标”，并决心将通胀率降回2%的长期目标。

二、油价飙升

国际油价飙升约7%，美国原油期货收涨6.56%报84.46美元/桶，布伦特原油期货大涨7.91%收于90.74美元/桶。油价的飙升直接加剧了市场对通胀的担忧——中东战争正在推高全球燃料和食品价格。对黄金而言，地缘政治风险提供了双重支撑：一方面，避险需求直接推升了黄金的买盘；另一方面，油价上涨带来的通胀压力强化了黄金作为抗通胀资产的价值。

从短期来看，9月加息预期的变化将是关键变量。决议公布后，美联储到9月维持利率不变的概率从此前的23.4%大幅升至42.6%，至少加息25个基点的概率则从76.6%降至57.4%。市场将在周四迎来美国6月个人消费支出（PCE）数据——这是美联储最青睐的通胀指标，其结果可能直接影响9月加息预期。

二、今日黄金分析

现货黄金短期空头占据技术优势。当前金价运行在50周期均线（约4058美元）与100周期均线（约4071美元）下方，持续收敛于对称三角形形态内部。多头首要上行目标：重新站稳4066美元；若有效突破，目标看向4114美元，进一步上看4166美元。空头短期下行目标：跌破4011美元；下行持续破位后，支撑看向3959美元，继而下探3913美元。第一阻力位4066美元，其次4114美元；第一支撑位4011美元，其次3959美元。