黄⾦失守4000美元，地缘⻛险通过“通胀-加息”路径施压

1.曼德海峡封锁威胁——油价上涨加剧通胀担忧，加息预期施压黄金

伊朗已要求也⻔胡塞武装做好准备，若美国袭击其电⼒基础设施，则⽴即封锁红海⽯油运

输通道曼德海峡。Kpler数据显示，6⽉约740万桶/⽇⽯油经曼德海峡运输，占全球⽯油产

量的7%。若霍尔⽊兹海峡与曼德海峡两条通道同时中断，将显著推⾼全球能源成本。油

价维持在⼀个⽉⾼位附近，加剧了市场对通胀的担忧，进⽽增强了市场对美联储维持⾼利

率的预期，这是黄⾦破位下⾏的核⼼驱动——避险属性完全被“油价→通胀→加息”的传导

链条压制。

2.美元⾛强与美债收益率回升——黄⾦持有成本上升

美元指数周四上涨0.22%⾄100.73，从近⼀个⽉低点反弹。10年期美债收益率升⾄

4.549%。美元⾛强和收益率上升直接削弱了黄⾦作为非⽣息资产的吸引⼒。芝加哥商品

交易所FedWatch⼯具显示，交易员预计美联储9⽉加息概率约为53%，12⽉⾄少加息50

个基点的概率为29%。

3.黄⾦破位4000后的技术⾯信号

技术⾯上，黄⾦已跌破⽇图PP枢轴点⽀撑，强⼒卖出信号占据主导。黄⾦的“避险资产”属

性在冲突升级中失效，原因是交易逻辑从“买入黄⾦避险”转向了“卖黄⾦防加息”。只要油价

不跌，加息预期不散，黄⾦短期仍将承压。

• 黄金破位4000后，空头动能强劲。短期以高空为主，反弹至4,000-4,050美元

附近遇阻可考虑做空，目标3,900-3,950美元。

• #XAU/USD##FX##MEGAFUSION安汇##外汇市场影响因素##黄金外汇解盘#若曼德海峡封锁威胁进一步升级导致油价持续走高，黄金可能面临更深的调整。
• 中长期配置价值需等待加息预期消化或局势出现意外缓和。