每周前瞻：非农引发加息押注降温，后市如何演绎？

美元、黄金，美股指数与原油展望

周一开盘，全球金融市场呈现出谨慎乐观的基调。美股大盘在传统的板块轮动带动下震荡走高，道琼斯工业平均指数更是在资金加速流入价值股的推动下创出历史新高。与此同时，上周遭受重创的科技股重镇纳斯达克 100 指数也在上周五迎来了技术性反弹，但在大周期结构上，其上行通道依然被死死压制在 30,000 点整数大关下方。

当前跨资产盘面的核心演绎逻辑与主要叙事主要围绕以下几条线索展开：

· 加息押注陷入预期重置： 在美国6月极为疲软的官方非农数据（仅录得 5.7 万人，远逊于预期的 11.3 万人）落地后，全市场的强硬加息押注迎来了实质性降温。目前多空资金正夹在美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）强硬的鹰派言论与实体劳动力数据边际恶化的现实之中，陷入预期的重新校准。

· OPEC+意外增产重创原油： 由于 OPEC+ 突然宣布将在 8 月份将原油日产量配额提高 18.8 万桶，这一增产决定直接叠加了地缘政治溢价的全面消退，导致油价在技术与基本面上面临着极其沉重的放量下行压力。

· 替代资产承接美元获利盘爆发： 随着美元指数绝对统治地位的短线退潮，黄金与加密货币两大核心板块在资金回流的推动下均走出了非常强劲的技术性反弹。

由于本周全球宏观经济数据整体较为稀缺，市场的全部焦点将全神贯注聚焦于7 月 9 日（周四）凌晨公布的联储议息会议纪要。目前市场普遍预期美联储在 7 月底的会议上维持利率不变已是定局。

交易者将竭力从纪要的字里行间中探寻下半年政策走向的蛛丝马迹。在纪要没有扔出重大鹰派意外的前提下，市场大几率将延续纯技术面的区间博弈，随后静待下周重磅通胀（CPI）数据的指引。

本周核心资产技术展望

美元指数展望

由于非农后多头“买预期，卖事实”的清算浪潮仍在发酵，美元在周初开盘表现出明显的动能衰竭。此前因加息预期推动的美元强势也随之降温。

美元指数，H4图表

预计美元指数本周将大概率被死死锁在 100.00 – 101.00 这一非常狭窄的结构性边界内部。除非多头能够强行在日线级别收复并站稳 101.00 这一此前的核心地板，否则市场的低波动率将持续压制美元，反弹的空间将严重受制于 100.80 – 101.00 的新晋强阻力天花板。

后市阻力最小的路径依然是向下方 100.00 心理大关逐步试探。本周我们预计美元技术上将维持谨慎盘整，并防范因加息预期进一步淡化带来的下行风险。

黄金 (XAU/USD) 展望

现货金价近期完美演绎了经典的破位反转走势，完美兑现了美债实际收益率回落与美元走软释放的红利。鉴于此，黄金的短期展望正逐步转向多头占优。

黄金，H4图表

黄金目前已成功放量冲破了 4,100 美元/盎司这一关键的中线多空分水岭。在这一标志性的技术反转突破确认后，整体图表结构已全面切入到看涨延续轨道。不过，日内交易者仍需将注意力锁定在 4,200 美元这一极其沉重的心理阻力压制带上，预计当价格触及该位置时，将会引发一轮集中的短线获利回吐，导致金价日内冲高回落。

在操作上，任何日内回踩只要能守稳于 4,100 强支撑位之上，均是长期多头逢低布局的理想区域。本周只要 4,100 关口坚挺，我们继续维持近期的看涨前景。

纳斯达克 100 (UT100) 展望

道指频创新高而科技板块表现温和，提示市场正在经历明显的板块轮动，资金正逐步流入价值股板块。因此，科技板块后续可能仍面临一定挑战。虽然科技股在上周五走出了解渴的修复反弹，但整体技术面在大周期维度上依然面临着不小的天花板压力。

UT100，H4图表

纳斯达克 100 指数目前在上行途中持续遭遇极为密集的套牢盘压制，价格在 30,000 点整数分水岭下方举步维艰。尽管周五科技股有所回弹，但指数仍难以聚集起有效的多头动能。预计在下周全新重磅基本面催化剂到来前，价格将继续被死死压制在 30,000 关口下方进行横盘盘整。

原油 (UKOIL / BRENT) 展望

原油市场当前的基本面与技术结构呈现出极度沉重的单边熊市特征，增产周期的开启正无情碾压多头微弱的防御。随着地缘风险退潮以及 OPEC+ 确定在 8 月提高产量配额，宏观层面的利空图景变得愈发清晰。

UKOIL，日线图

无论是基本面还是技术面，原油的整体走势都严重向空头倾斜。尽管目前油价正在逼近 69.00 – 70.00 美元/桶这一极其关键的历史长线支撑区域，不排除此处会引发一波日内级别的技术性弱势反弹，但整体大周期趋势依然向下。

任何短期的技术性反弹预计都将受制于 80.00 美元的核心阻力线，原油依然是理想的逢高做空标的。

比特币 (BTC/USD) 展望

随着全球加息恐惧在弱非农后迎来局部缓解，全球数字资产龙头正展现出非常明确且坚固的技术修复。

比特币，日线图

比特币在刚刚过去的周末上演了极其硬朗的绝地反击，一举收复了此前失守的 60,000 美元这一关键心理防御阵地。目前多头主力已将战线成功向前推进并稳固交投于 63,000 美元附近，价格再度逼近先前的局部高点。

展望后市，预计比特币将在高位转入一段时间的横盘蓄势。只要周线级别能够干净利落地守稳在 60,000 美元宏观大底之上，这一区间就将被正式验证为长期趋势现货持仓的战略大底。

结论与资产摘要

由于非农爆冷带来的美元强势退潮正与本周极为清淡的宏观日程撞车，全球金融盘面在周初正式转入极其典型的技术面区间博弈中。在 7 月联储会议维持利率不变已被完全计价的背景下，资金在周三联储纪要落地前倾向于维持现状。避险与套利平仓资金正在加速流入 4,100 美元上方的黄金以及 60,000 美元上方的比特币，而美股市场则在科技股遭遇天花板的重压下继续依赖传统价值板块的轮动来维系大盘震荡。

· 美元指数： 看跌/技术性盘整；价格受制于 100.80 – 101.00 阻力带下方，后市技术路径依然倾向于向下回踩 100.00 整数关口。

· 黄金 (XAU/USD)： 看涨延续结构；成功收复 4,100 美元分水岭，后市目标直指 4,200 美元压制带，日内需谨防 4,200 附近的机构获利回吐回撤。

· 美国科技 100 (UT100)： 中性/技术性横盘；虽有局部修复反弹，但上行在 30,000 整数大关下方遭遇死封锁，短线处于横盘震荡中。

· 原油 (UKOIL)： 坚定的看跌结构；受 OPEC+ 提高配额重创，日内聚焦 69.00 – 70.00 长线支撑带的防御成色，80.00 核心阻力下方维持逢高做空战略。

· 比特币 (BTC/USD)： 强劲看涨/区间震荡；成功夺回 60,000 美元生命线并稳固交投于 63,000 附近，只要 60,000 大底不破，中期长期大底正式宣告确立。

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