金价坚挺重返5000美元，逢低买盘与政策预期成双重支持

黄金价格在经历上周暴跌至4415美元后，本周再度强势反弹，突破5000美元关键心理关口。市场主要受到逢低买盘回补推动，特别是在上一轮剧烈调整过后，多头逐步回流，为金市带来明显支撑力道。截至上周五（2月6日）收盘，金价距离1月29日创下的历史高点仍回落近11%，但年初以来仍累涨逾15%表现继续领先多数资产类别。 

 高市当选强化宽松政策预期，支撑日元弱势与金价走高  

    除了逢低买盘承接，地缘政治讯号与政策预期亦构成金价支撑。日本首相选举由高市早苗压倒性胜出，使市场对未来更宽松的财政政策预期升温。此举导致日元持续承压至155水平，亦提振了作为避险与价值储存资产的黄金需求。白银也同步走扬。 

   投机资金退场后，结构性资金轮动支撑金市  

    尽管近期市场波动剧烈，这波金市牛市事实上已酝酿多年。地缘冲突、主权债务风险上升，以及「货币贬值交易」再起，均成为中长期推动金价向上的驱动力。 

 1月市场情绪高涨、投机买盘使金价快速冲高。但回调过后，国际资金仍然涌入，多家机构（如：德意志银行、高盛）认为黄金潜在上行空间仍未结束。 

 中国央行去美元化连买15个月黄金  

    最新数据显示，中国人民银行自2024年11月起连续15个月增持黄金储备。截至2026年1月，中国官方黄金储备达 7419万盎司，月增4万盎司，全年累计增持超过 86万盎司，尽管数字看似不大，但呈现出一种「不间断、稳定、非投机性的政策导向」。中国将黄金比例从外储结构中缓慢拉升，目前占比约 9.7%，仍显著低于全球央行平均的 15%水平，显示出政策调整的空间与明确性：逐步去美元化、提升储备抗风险能力。

 黄金成为主权储备「信任货币」  

    世界黄金协会（WGC）指出，黄金虽不具收息功能，但其保值特性在当前地缘紧张与制裁风险升温的全球环境中，具高度战略价值。中国持续增持黄金的行动不仅体现资产结构再平衡，更反映出对全球金融不确定性的长期应对策略。黄金在公众与市场心理层面上的「可信象征属性」不减，当信任成为稀缺品，国家将囤积那些最能代表信任的资产。 

  技术面分析：关键支撑守稳，金价进入盘整筑底期  

    上周金价自低位4497美元反弹回5000美元整数位，已明显站稳于重要支撑4559美元上方，有望在短期内形成相对稳定盘整区间，为下一轮上攻蓄势。预测金价会于4783 ~ -5203美元区间盘整。 短期技术位置预测如下： - 支持位：4559美元、4274美元 -关键阻力位：5164美元、5368美元 - 若突破 5368美元将再度挑战前高 5598美元 

 整体维持中性偏升格局及偏向震荡筑底，多头需关注是否放量站稳5600美元以上方可进一步攻顶。