【ACY证券】阿里巴巴携手英伟达推物理AI，美元强势，铜油齐涨

昨日美元急升，非美货币全线承压，美股短线回调，AI龙头获利回吐，阿里携手英伟达推动恒指回升，铜、原油因供应紧张与地缘风险快速上涨，黄金承压震荡，今日关注美耐用品订单等数据…

昨天发生了什么？ 

美元：急速走强并收涨 0.64%。关键驱动因素包括：美联储主席鲍威尔发言态度偏鹰，强调对降息需保持审慎与保守立场，市场因此下修降息预期，美元吸引力随之上升。同时，美国房市新屋销售等经济数据意外强劲，进一步强化市场对美国经济韧性的信心，并推动长期美债收益率攀升，加大美元利差优势。此外，欧洲等其他经济体数据疲弱，货币政策走向与美国出现明显分歧，也促使资金加速流入美元。不过，需要留意的是，此波强势主要反映市场对政策风向的重新调整，并不代表美元长线必然持续走强，整体「逢高偏空」的观点尚未改变。

非美货币：在美元强劲上涨的带动下，主要非美货币全线走弱，其中以欧元和日元跌幅最深。欧元方面，德国 IFO 商业景气指数意外下滑，反映企业对未来信心不足，市场对欧元区复甦的期待因此降温。日元则受美债 10 年收益率大幅攀升影响，美日利差再度扩大，吸引套利资金持续抛售日元、买入美元，且日本央行在上周会议中并未明确给出升息承诺，更加速了日元的贬值压力。相较之下，澳元跌幅相对有限，因 8 月通胀数据超出预期，市场解读澳联储短期内不急于再度降息，使其成为主要非美货币中表现相对抗跌者。

美国股市：三大指数连续第二日收跌，结束了此前连续三日创新高的行情。标普500 下跌 0.28%、道琼工业指数下跌 0.37%、那斯达克下跌 0.33%。AI 内存芯片龙头美光科技虽然财报优于预期，但因全年涨幅已过高，出现「利多出尽」现象，股价反而下跌近 3%，并拖累 AI 板块，包括英伟达、甲骨文等龙头股均出现回档。同时，美国长期公债收益率走高，使股票与债券之间的吸引力比较重新调整，波动率指数（VIX）回升至 16 以上，显示市场避险情绪有所升温。不过，近两日美股的回落更像是「整理」或「获利回吐」，整体偏多趋势并未受到实质影响。

中国AH股市：阿里巴巴宣布与英伟达合作，推动 AI 技术与全球云端基础设施扩张，并将英伟达最新的「Physical AI」软件工具整合进阿里巴巴云 AI 平台，此举被市场解读为既不直接违反芯片禁令、又能显著提升技术领先地位的关键突破，激励阿里巴巴股价大涨近 10%，带动恒指止跌回升。A 股市场同样受到提振，反弹动能增强，其中以科技与新能源题材表现最为强劲。

黄金：受市场下调降息预期影响，加上部分投资人选择在高位进行获利了结，金价昨日收跌 0.74%，但现货黄金仍稳居 3700 以上的高档震荡。尽管利率政策形成一定压力，市场对地缘政治风险（如北约对俄警告等）依旧保持高度敏感，这为黄金提供了部分支撑。

铜：供应端出现重大扰动，全球第二大铜矿商自由港在印尼矿区因泥流与滑坡事故导致运营中断，公司被迫宣布无法履约供货，引发市场担忧全球铜供应可能长期受限。特别是铜作为电网建设、充电基础设施、电动车与再生能源系统的核心金属，若未来需求持续旺盛，这类供应风险将加剧供需缺口，推动铜价快速走高。

原油：延续连日上涨态势，昨日再度上扬 1.77%。美国公布原油库存大幅下降，强化市场对短期供应紧张的预期；同时，乌克兰持续攻击俄罗斯关键油气设施，增加了对俄能源出口中断的担忧，叠加伊拉克石油出口仍停摆、委内瑞拉减少原油出口，短期供应面持续承压，进一步推升油价。

今日重要事件（澳洲东部时间）：

16:00 德国消费者信心指数

17:30 瑞士央行利率决议

22:30 美国耐用品订单 *

22:30 美国申请失业金人数 *

*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。

今日关注行情

外汇方面，今日将公布的德国消费者信心指数，根据Finlogix经济日曆过去三年的统计，若公布值大于预期值，欧元将有较大概率走升，并成为决定欧元能否在关键价位 1.175 止跌的核心变量。

铜价昨天的暴涨属于供应中断所引发的「事件性急涨」，短期仍具支撑力。新能源、电动车及电网升级等中长期需求方向明确，若自由港矿区在数周内无法实现部分复产，市场对供应紧张的预期将迅速升温，因此日内仍维持对铜价突破的看涨观点。

股市方面，最明确的利多来自阿里巴巴与英伟达的合作。尤其 ARK 基金「木头姐」凯西·伍德在 9 月 22 日大举加仓阿里巴巴与百度等中概股，更为市场提供持续看涨的信心，支持恒生指数维持日内偏多走势。

铜 Copper

交易策略：小时线突破10380考虑偏多

阻力参考：10380

支撑参考：10250；10100

技术面：铜价昨天的暴涨属于供应中断所引发的「事件性急涨」，短期仍具支撑力。新能源、电动车及电网升级等中长期需求方向明确，若自由港矿区在数周内无法实现部分复产，市场对供应紧张的预期将迅速升温，因此日内仍维持对铜价突破的看涨观点。小时线突破10380考虑偏多。

欧元对美元 EURUSD

交易策略：随数据公布后，突破做多、跌破做空

阻力参考：1.178；1.18

支撑参考：1.172；1.17

技术面：欧美货币对目前在关键支撑位1.175震盪，今日将公布的德国消费者信心指数将决定后续走向。根据Finlogix经济日曆过去三年的统计，若公布值大于预期值，欧元将有较大概率走升；但若低于预期，则可能引发欧元走跌，交易者日内可把握数据公布的短线行情。

HK50指数

交易策略：小时线保持在26350之上，考虑偏多

阻力参考：26650；26900

支撑参考：26350；26000

技术面：阿里巴巴与英伟达合作物理AI，且ARK 基金木头姐近期大举加仓阿里巴巴与百度，都替H股提供持续看涨的信心，支持HK50维持日内偏多走势。技术面在26000打底后突破颈线26350，小时线保持在26350之上，考虑偏多。

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