ATFX汇评：美国5月核心PCE数据来袭，主流预期微增至2.6%

今日20：30，美国商务部将公布美国5月核心PCE物价指数年率，前值为2.5%，预期值2.6%，预期微增0.1个百分点。PCE数据是美联储调整货币政策的主要依据，如果数据一直高于2%的温和通胀标准，美联储重启降息的时间点将继续推迟。

美国核心CPI年率数据与核心PCE年率数据共振。根据美国劳工部劳动统计局数据，5月核心CPI年率为2.8%，与前值持平，低于预期值0.1个百分点。据此判断，今日的PCE数据也有可能与前值持平，保持2.5%不变。

研判美国通胀率走向的简单且可靠的方法是观察国际油价。当国际油价在当月上涨时，美国的物流成本增加，大部分商品都会随之涨价。反之，国际油价下跌时，物流成本降息，商品价格随之下降。今年5月份，NYMEX原油价格上涨4.43%，相比4月份的跌幅18.55%，涨幅绝对值较小。据此判断，美国5月核心PCE数据可能出现回升，但升幅偏小。这与市场预期的0.1个百分点升幅一致。

由于PCE数据预期变化不大，所以美联储提前开启降息的可能性较低。债券市场来看，一个月期和两个月的美债收益率表现正常，没有倒挂现象，意味着两个月内美联储降息的概率极低。7月30日美联储将公布利率决议结构，大概率维持4.25~4.5%的基准利率不变。三个月期美债收益率和两个月期美债收益率出现倒挂，意味着美联储会在2~3个月内启动降息，对应9月17日的美联储利率决议。

▲ATFX图

走势结构角度看，日线级别，美元指数处于空头趋势之中，最新波段为下跌，且跌势较为剧烈。短期来看，本轮下跌支撑区间可能在96.4~96.85之间，对应1.382~1.618的黄金分割区间。中期来看，美元指数的跌幅将扩大至95.32~96.29，也就是前一轮反弹波段的1.382~1.618之间。

美联储暂停降息对美元指数的作用偏向利多，当前美指的下跌主要是受到消息面的影响。以色列和伊朗已经宣布停火，国际避险情绪下降，美元是货币市场中避险属性最高的品种。虽然中东冲突升级期间，美元没有出现大幅上涨走势。但中东局势缓解后，仍会造成部分避险资金流出美国，进而导致美元指数加速下跌。

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