【ACY证券 | 每日分析】散户疯狂抄底特斯拉！关税利好来袭，美股情绪大反转，日元惨遭血洗！

美股四巫日，空头离场，科技巨头股价大涨。热钱撤离AH股市，澳元与纽元表现差劲，但最差的还是日元。大宗商品集体收跌，唯独铜勉强收平。

上周五发生了什么？

美国股市：受到A股与H股市场低迷的影响，美股在亚盘和欧盘时段表现疲软。同时，美联储官员对加征关税可能引发滞涨的担忧，也加剧了市场的回调压力。然而，美股在开盘后迎来明显转折。消息面上，特朗普再度表态支持马斯克，强调破坏特斯拉门店者将被判入狱20年。这一言论提振市场信心，加上特斯拉散户持续抄底，接盘力度创下十年来新高，已连续13个交易日实现净买入。此外，上周五恰逢“美股四巫日”，大量空头期权集中到期，进一步推高市场交易量。特斯拉股价在开盘后迅速拉升，带动大型科技股集体反弹。尽管其他板块依旧承压，美国三大股指最终仍实现小幅收涨，其中纳斯达克指数领涨。这一涨势在周一开盘时进一步延续。

其他股市：多数股指随美股波动，但美盘涨幅不及美股，最终小幅收跌。表现最差的是上半月逆势大涨的AH股市，中概股集体回调，市场热钱回流美国科技巨头，不过是不是行情轮动开始还需要观察今晚美股开盘。

美元：整体走势由美债利率主导。欧市开盘时段，在缺乏消息面的情况下，美债利率持续下行，推动低息非美货币反弹，回补早盘跌幅。

但在美市盘前，芝加哥联储主席警告“滞涨风险”，市场预期高利率将维持更久，令美债利率迅速反弹，美元同步走强，非美货币普遍承压。法国随后提议动用欧盟最强贸易工具进一步加剧市场避险情绪，美元一度冲高至日内高点。

不过，特朗普随即表态称将在4月2日“对等关税”上保持灵活，相关关税措施（涉及汽车、医药、芯片等）不会一次性实施。该言论缓解市场紧张情绪，美股随即加速上涨，美元涨势也由此放缓，盘中高位回落，最终仅小幅收涨，非美货币集体收跌。

欧系货币：受德国债务方案落地及欧盟峰会分歧影响，欧债利率回落，欧系货币随美元震荡走弱。其中瑞郎一度在欧盘受美债利率大跌提振表现突出，但随后因美股反弹和美债利率回升而回吐涨幅。

商品货币：早盘受AH股拖累，加之美元走强，澳元和纽元跌幅居前，尤其在美债利率反弹阶段承压最重。美股走高略微缓解跌势，最终表现与欧元相近。加元则波动较小，在4月2日关税政策落地前，维持观望姿态。

日元：自自“春斗”薪资谈判公布后，日元上涨势头终止。欧盘阶段，美债利率大跌短暂支撑日元走高，但美股开盘大涨令避险情绪退潮，日元大幅回落，跌势延续到今日开盘。整体来看，日元与美股呈强烈负相关，反倒对美元反应不大，成为当日表现最弱货币。

RMB：早盘受AH股拖累，其他时段稳定，因此表现仅次于美元。

早盘受到AH股市下跌拖累，整体商品市场普遍承压集体走低。欧盘时段，美债利率大幅下挫，支撑黄金短线反弹，但其他商品依然延续下跌走势。

转折出现在美市开盘后，大宗商品普遍探底回升，唯独铝价持续走弱，未能跟随整体反弹。该走势分化可能反映出关税政策落地后，铝的转移性需求显著下降，短线失去上行动能。而这一背离近期多发生在美盘时段，或与纽交所铝期货多头集中平仓有关。

美股反弹提振市场风险偏好，带动大宗商品整体回暖，其中铜表现最强，原油紧随其后。反观黄金，尽管早盘曾获支撑，但受美债利率在美盘大幅反弹的压制，最终涨幅落后于其他商品。

今日重要事件（澳洲东部时间）：

19:15 法国3月制造业PMI初值*：预期46.2 前值45.8

19:30 德国3月制造业PMI初值*：预期47.7 前值46.5

20:00 欧元区制造业PMI初值：预期48 前值47.6

次日00:45 美国3月制造业PMI初值*：预期51.9 前值52.7

次日00:45 美国3月服务业PMI初值*：预期51.2 前值51

*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。

今日关注行情

外汇方面最值得关注的便是欧元的由强转弱。一方面，德国大规模债务方案落地呈现“利多出尽”的反向行情；另一方面，在周末的欧洲峰会上，成员国之间的分歧暴露了出来。德国的“不顾一切”的大规模债务扩张令其他国家感受到威胁，担心欧债危机重演。意大利认为需要动用私人资本，而非各国国债。西班牙、希腊、波兰等债务风险较高的国家呼吁疫情期间的拨款机制。斯洛伐克暗示放松对俄制裁。唯独欧央行长试图劝和，称去美元化会稳定欧洲债市。欧盟诸国各执一词，让未来是否能够达成大规模债务方案存在质疑。总体来看，这种不确定性会让欧元至少会在一段时间内回吐此前的涨幅。今晚的德法PMI值得重点关注。

日元的由强转弱同样值得关注，对“美国例外论”的质疑有所缓解，美债利率和美股同步上涨，对低息货币产生了重压，日元在其中表现最差。

欧元和日元的弱势会叠加影响到瑞郎身上，再加上瑞士距离通缩仅一步之遥，很可能重新回归负利率。瑞郎的看跌是短线关键的交易策略。

强势货币上可以关注美元，但容易受到美国经济数据和关税消息面的未知冲击。此次便是永远相对稳定的RMB，需要规避早盘AH股市的影响。

大宗商品方面，除了铝的持续看跌外，原油的高位看空同样是最近常提的交易策略。AH股市的回落，将对大宗商品市场继续施压。长线基本面最大的压力来源于特朗普对低油价的承诺，以及共和党对传统能源的支持。

价值背离策略 – 西德克萨斯原油 USWTI

短线交易策略：（均值回归）回踩68高空或突破67.5跟空

阻力参考：68；68.4（止损）

支撑参考：67.5（突破&止盈）；66.8；66

技术面： 100均线向上，空单逆向，设好止损。油价连续两次冲高无果，空头动能逐渐释放。交易策略应该以顺势看跌为主。日内关注68下方附近的阻力，短线则等待突破关键头部颈线67.5关口。

强弱趋势策略 – RMB兑日元 CNHJPY

交易策略：（趋势跟随）20.6附近小止损看涨，或回踩20.5看涨

阻力参考：20.75

支撑参考：20.6（跌破止损）；20.5

技术面： 100均线向上，多头动能较强，不过现价抵达关键支阻互转水平线，可能存在回调压力。交易策略以顺势跟涨为主，可以采用金字塔分批入场。

消息突破策略 – 美元兑瑞郎 USDCHF

交易策略：（趋势跟随）0.884突破跟涨

阻力参考：0.884（突破）；0.886；0.891（短线）

支撑参考：0.8825；0.88

技术面：100均线向上，价格在关键阻力位受阻，不过低点在不断提高，存在突破的可能。交易策略以突破跟涨为主。

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