FX DAILY：Trive 看好美元/日元

鲍威尔的最新言论表明，美联储并不急于降息，更倾向于在2024年剩余时间内降 息25个基点，目前降息50个基点的可能性已降至35%。另一方面，尽管鹰派候 选人石破茂当选日本新首相，但日本央行行长上田最近的表态显示，加息并非迫 在眉睫，这意味着日元因这一政治转变而上涨的势头可能只是昙花一现。

美元：看跌尚早

美元的叙事焦点在于美联储是否会在11月再次降息50个基点，交易员预计降息的 可能性约为62%。近期的PMI数据，尤其是服务业数据，表明通胀压力再度上 升，这可能使美联储实现通胀目标的努力变得更加艰难。尽管美联储将更多关注 劳动力市场，但8月份核心PCE数据小幅上涨0.13%，符合预期，然而六个月年化 率放缓至2.4%，为12月以来的最低水平。尽管通胀有所缓解，但这仍不足以让美 联储宣称在抗击通胀方面取得胜利。9月份的劳动力市场数据，包括非农就业人数 和ISM报告，对于评估美联储的下一步行动至关重要。 尽管美元近期表现不佳，但市场情绪并不预期美元会持续下跌，因为美联储仍有 可能实现美国经济的软着陆。从历史上看，在这种情况下，美元的表现往往优于 G10货币，这使得以美元计价的资产更具吸引力。由于许多与美联储相关的因素 已被计入价格，因此需要明显疲软的劳动力数据或美联储官员的鸽派意外来压低 美元，而强劲的劳动力数据或经济韧性可能会支撑美元走强。美元的基本面依然 强劲，尤其是在即将到来的美国大选期间。需要劳动力数据急剧恶化才能改变美 元空头的前景。此外，与选举相关的风险可能会阻止投资者抛售美元，从而提供 进一步的支撑。美元的整体前景仍然谨慎看涨，关键风险与劳动力市场表现和美 联储的政策决定密切相关。 展望未来，焦点将集中在非农就业数据、ISM报告中的劳动力部分以及美联储即 将发表的讲话上。由于许多负面因素已在美元汇率中体现，疲软的劳动力数据或 美联储的鸽派信号可能会对美元施加压力。然而，经济和劳动力市场复苏的迹 象，或美联储内部对未来降息的不同看法，可能有助于美元巩固其地位。 

日元：新任首相

日元的逐步走强正朝着正确的方向发展，但其速度低于市场预期，这主要是由于 美国经济持续扩张以及衰退可能性降低。日元的快速升值将对日本央行（BoJ） 实现持续正通胀的目标构成挑战。日本央行行长上田和夫最近重申，该行并不急 于加息，将花时间评估国内经济发展情况，这推动了美元/日元的上涨。这与他 之前的鸽派言论一致，表明通胀上行风险正在减缓，降低了市场对即将于10月 31日举行的日本央行会议上加息的预期。如果美国数据没有重大意外，美元/日 元在短期内跌破140的可能性似乎较低。相反，随着美联储逐步调整，日本央行 可能在2025年才会收紧政策，美元/日元在短期内可能会上涨。 此外，石破茂赢得自民党党魁竞选，将成为日本下一任首相，这对日元多头而言 是个利好消息。石破茂以支持日本央行持续加息而著称，这可能进一步增强日元 走强的预期。然而，鉴于上田最近表示短期内不太可能加息，这一政治转变对日 元的看涨势头或许只是昙花一现。 展望未来，日本短观调查、工业生产和零售销售数据将对日元产生重要影响，这 可能表明经济尚未准备好进一步加息。然而，未来一周日元的主要推动因素将是 美国经济数据，尤其是劳动力市场数据。强劲的美国数据可能会降低市场对美联 储大幅降息的预期，从而对日元形成压力。投资者还应关注美国总统选举的民意 调查，因为卡玛拉·哈里斯的胜算上升也可能支持美元/日元的反弹。

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