Các chiến lược gia của BBH lưu ý rằng đồng Đô la Mỹ (USD) đang vững chắc hơn và đường cong lợi suất của Mỹ (10 trừ lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm) dốc lên.

USD vẫn tăng trong ngắn hạn

“Câu chuyện là thị trường tài chính đang chuẩn bị cho chiến thắng của Trump trước cuộc bầu cử ngày 5 tháng 11. Donald Trump có kế hoạch cắt giảm thuế và tăng thuế nhập khẩu nếu đắc cử. Sự kết hợp này gây ra lạm phát và có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải duy trì chính sách hạn chế lâu hơn.”

“Sự kết hợp chính sách tài khóa/thắt chặt tiền tệ nói chung là tích cực đối với đồng tiền và hỗ trợ lợi suất trái phiếu cao hơn. Ngoài ra, chính sách tài khóa mở rộng nếu không đi kèm với tăng trưởng mạnh hơn có thể làm xấu đi bối cảnh tài chính của Hoa Kỳ và tăng phí bảo hiểm kỳ hạn đối với lãi suất trái phiếu kho bạc dài hạn hơn.”

“Chúng tôi vẫn lạc quan về đồng USD theo chu kỳ, nhưng trong ngắn hạn, hoạt động kinh tế yếu hơn của Mỹ chính là một trở ngại cho đồng USD.”