联邦公开市场委员会(FOMC)的利率决议，以及美国CPI数据都是金融市场最为关注的风险事件之一，巧合的是，本月这两大悬念都将于日内稍晚揭晓——发布时间仅相距6小时：
北京时间今晚20:30，美国5月CPI将率先揭晓；
明日凌晨02:00，美联储将发布FOMC利率决定。
金融市场早已为今晚一战厉兵秣马，据价内期权成本报价，市场参与者押注标普500指数当天将向任一方向波动1.25%。
标普500指数期权隐含波动率 来源：花旗国际市场
若数字维持不变，那么期权的隐含波动率将达到去年3月美联储决议以来的最高水平。而在过去一年里，CPI和美联储议息日后，标普500指数的平均波幅为0.8%。
强势非农拉满悬念
美国劳工部上周五(7日)发布的非农就业数据在本周FOMC会前吊足了市场参与者的胃口。
5月新增就业人口高达27.2万，远超市场预期。企业在过去一年累计增加了275万个就业岗位，结果无疑令美联储的降息前景受到打击。
不过市场声音也对数据参考性提出质疑，疑问主要集中在企业调查和家庭调查间差异巨大。
尤为值得注意的是，5月美国本土劳动力人数大幅下降了66.3万，同时失业率不降反升0.1个百分点。
所以即便非农超强，潜在的扭曲因素迫使交易者更加关注本周的通胀结果和央行立场。
还有一个迹象凸显市场分歧不是一般的大：与担保隔夜融资利率(SOFR)相关的期权活动表现迥异，市场对决策会议可能采取鸽派立场的对冲交易需求增加，为7月或9月的政策例会可能降息打开大门。
美联储将如何发声？
至于美联储会呈现何种姿态，“新美联储通讯社”、华尔街日报资深记者Nick Timiraos的“剧透”已相对充分。
Timiraos上周末的文章指出：
美联储料在本周上维持基准利率于5.25%-5.5%的水平不变。
官员们会试图在两大风险间寻求平衡：一是过早降息可能导致通胀持续顽固，另外是利率过高有引发不必要的经济放缓的风险。
而本周这位“传声筒”又撰文称：
决策者当前一致认为，最好的做法是不采取任何行动。官员们还可能在政策声明中暗示，下一步决策，降息可能更大。
至于年内利率前景，Timiraos援引美联储观察人士的观点称，美联储今年9月或12月会降息一两次。
除非美联储今夜的观点阐述偏离上述信息，否则市场对于“波幅显著扩大”的定价可能难以应验。
不过Timiraos特别指出，由于本周会议难有重大变化，会议的焦点将集中在新的季度利率预测上，即所谓的“点阵图”。
CPI涨幅或创阶段最低
在就业市场持续强势的背景下，高通胀的顽固程度是决定利率走向的另一关键砝码。
目前市场预计美国5月CPI月率为相对较低的0.1%，这将是去年10月来最低涨幅；但如果核心CPI的月率涨幅达到0.3%的预测水平，那么将无助确立美联储对通胀能在短期内迈向2%的信心。
抑或后者增幅加速至0.4%，那么FedWatch联储观察工具对于年内美联储不降息的预期概率，将从现有的20%左右继续提升。
这一结果极易招致风险资产承受普遍抛压，美元强势还会压制由其定价的大部分资产。
相反如果核心CPI月率降至0.2%或更低，那么美联储9月降息预期将随之升温。鉴于欧洲央行已首次降息，不排除市场人士押注美联储7月会议意外降息的可能性。若如此，欧美股市连破新高的势头有望再次凝聚。
行情辨析：美元指数(USDInd)
虽然一段时间以来美国经济数据喜忧参半，但汇价上破中期三角形顶边的迹象却并未中断。
如果数据及联储立场均呈鹰派，则汇价多半将站稳21年1月-22年9月升势的38.2%回撤位105.00上方，并沿年内升势下轨继续攀高。
美元指数日线图 来源：FXTM富拓MT4平台
更多阻力可依次参考去年上半年高点105.90，4月小双顶高位区106.50，以及去年峰值107.35。
反观回撤风险，如果两大风险事件令降息前景的深化，则不排除压制汇价下破年内升势的风险。若连同去年12月高点104.30一并跌破，则将直接威胁年内升势。
后续支撑可看过去两年来多次形成中继转折的103.50，以及3月回撤低位102.35。
行情辨析：道琼斯工业平均指数(US30)
和标普500、纳指100等其他股指完全立于图表右上角的强势不同，道琼斯指数短线境遇有些尴尬。
而日内的两枚“核弹”完全有可能判定股指方向。在收货多日碎步反弹后，市场仍受制于4月下旬起升势下轨(已跌破)反压。
道琼斯指数日线图 来源：FXTM富拓MT4平台
多头唯有将上方的2月高点39300一并拿下，方可重塑冲击四万关口双顶阻力的强势。
但若迟迟无法站上两大强阻，市场恐难破“久盘必跌”的魔咒。潜在回撤需盯紧5月30日及2月13日低点39025，失守则日线波段下降常态成形。
随后料去年12月至今年1月低位区，也是去年10月起涨后升势的38.2%回撤位37100将有更强买盘承接，该位还同时接近4月19日锤头线低点。
关于FXTM富拓
FXTM富拓是国际金融服务行业广受认可的领军品牌，自2011年成立以来，已向全球超过180个国家的400多万零售客户、网络联盟商及合作伙伴提供货币兑换、股票经纪、资本投资、金融分析管理等服务。FXTM富拓在全球多个主要金融司法辖区注册并受监管，包括英国金融行为监管局、塞浦路斯证券交易委员会、南非金融行业行为管理局以及毛里求斯共和国金融服务委员会，迄今已在欧洲、亚洲、非洲、中东开设了10 多个办事处，拥有超过600名员工。
- 中文名称 : FXTM富拓
- 创立时间：2011年
- 所属行业：金融服务
- 总部所在地：塞浦路斯
- 运营中心所在地：英国伦敦
FXTM 富拓 中文团队
- 中文官网: www.i-ftpingtai.co
- Email: [email protected]
- 限时免费讲座(微信登入):
Peringatan: Pendapat yang disampaikan sepenuhnya merupakan milik penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi Followme. Followme tidak bertanggung jawab atas keakuratan, kelengkapan, atau keandalan informasi yang disediakan, serta tidak bertanggung jawab atas tindakan apa pun yang diambil berdasarkan konten ini, kecuali dinyatakan secara tertulis.
Tinggalkan pesan Anda sekarang