价格与成交量：我的交易方法简介 |《我的交易室》系列十一 来自金十数据整理

价格与成交量：我的交易方法简介 |《我的交易室》系列十一

《交易员故事》系列

2023-10-27 18:45

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技术交易者结合多年市场观察总结出来的策略，通过分析不同K线上的成交量和价格行为表现来识别趋势反转机会。

来看看真实交易者的真实交易！

《Entries & Exits: Visits to 16 Trading Rooms》一书作者亚历山大·埃尔德博士，将带领你进入16个交易室，在那里你将见到不同的交易员，他们会打开自己的日记，向你展示他们的交易。他们有的管理资金，有的为自己交易；有的以交易为生，有的处于半专业水平。他们都非常认真、诚实地与那些愿意学习的人分享他们的交易。在这里，你将认识使用各种方法进行股票、期货和期权交易的全球交易者。有了这本书的指导，你就能更近一步地掌握交易的关键主题：心理、战术、风险控制、记录保存和决策过程。

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价格与成交量：我的交易方法简介

90年代初，我读了戴维关于艾略特波浪的书，并打电话向他表示祝贺。我不是艾略特理论的粉丝，但觉得他的书比其他任何书都能更好地解释艾略特理论。他来为我的公司讲授研讨会，我们彼此相谈甚欢。我邀请戴维到我的交易员训练营授课，但他不想离开屏幕，我也就不再打电话给他了。几年后，他突然打电话给我： "我看到你即将在新西兰举办一个训练营，凯伦想去新西兰，谁会和你一起去那里授课？" "你，"我立刻说。戴维在那次夏令营上讲过课后，就想参加更多的夏令营，近年来，他已成为我们最受欢迎的讲师之一。

戴维摒弃了艾略特，称其"试图在市场的动态结构上强加一种静态形式"，转而专注于价格与成交量的关系。每个上过戴维的课的聪明人都会受到他高超的图表阅读技巧的影响。当我和朋友们一起看图表时，我们经常互相说："戴维会在这里画一条线！" 戴维正在写一本新书，进度缓慢。我曾试图加快他的进度，包括如果他能赶在圣诞节前完成，我就送他一张去欧洲的免费机票，但都没有结果。不过，当我邀请戴维接受采访时，他还是从波士顿跳上火车，来到纽约与我交谈并共进午餐。

#看盘原则#

20世纪60年代，在攻读英国文学研究生学位期间，我找到了一份教书的工作，并上了第一堂供求关系课。我离开后，加入了一位朋友在我家乡孟菲斯一家商品公司研究部门的工作。我整天为技术分析师手绘图表，同时阅读爱德华兹、马吉和艾略特的著作。1971年，市场逐渐升温，公司让我担任技术分析师，我也获得了经纪人资格。我的一个账户在大额头寸交易中赚得盆满钵满，在一些市场中甚至达到了头寸上限。这位客户告诉我们，当时在芝加哥的股票市场研究所开设了威科夫课程。威科夫是早期的技术分析巨匠之一，他编写的课程至今仍在教授。这门课程极大地提高了我们为公司进行预测的能力，最终这位客户把我们请走了。他周游世界，从中国长城或马丘比丘打电话给我们，他会就他的持仓与我们联系，因为他知道我们说的是同一种语言。当时，赤字支出已经到了家门口，通货膨胀的螺旋式上升使商品脱离了长期基础，创造了长期资本收益。

我为这位客户工作了三年。后来他卷入了其他事情，我又回到了那家商品经纪公司，成为了他们的技术研究总监。公司被收购后，我为鲍勃·普雷希特工作，撰写《艾略特波商品信》，1987年股灾后不久，我创办了《技术力量》，我自己的时事通讯，更偏向于怀卡夫。我为《股票和商品技术分析》撰写了几篇文章，这些文章后来被编入一本书中。我还写了一本手册《艾略特波浪理论交易》，但现在已经绝版了。1992年，我停止了我的时事通讯。现在，我只是全权管理几个账户，并不以任何顾问自居。我提供咨询，偶尔撰写报告，并在会议上发言。我一直想写一本关于威科夫的书，这本书在我心中酝酿了很多年。

多年来，我的交易方法不断演变。和其他人一样，我也曾四处奔波，寻找自动赚钱的秘诀。我玩过指标，它们对我不起作用，尽管对其他人有用。我认为它们提供的是间歇性的强化，只够让你回想"真正的背离能站起来吗？" 你必须专注于对你有利的事情，对我来说就是价量行为。我专注于此，并试图摆脱艾略特波动。艾略特波浪虽然优雅，具有数学特质，但它试图将一种静态模式强加给价格运动这一动态实体。价格-成交量行为是现实的，比数学方法更吸引我。

威科夫在他的名著《解盘研究》中写道："成功的解盘是对力量的研究。它要求我们有能力判断哪一方的拉力最大，而且必须有勇气选择那一方。每次挥杆都会出现一些关键点，就像企业或个人的生活一样。在这些关键时刻，似乎任何一方的一根羽毛的重量都会决定眼前的趋势。谁能发现这些关键点，谁就能赢多输少"。

我在日线图表中运用了看盘原则，但我不喜欢一成不变的规则。我只接受世界的灰色，很少看到黑色或白色。唯一确定的是不确定性，我喜欢与不确定性共存。我研究价格和成交量，非常关注每个价格柱的高度，无论是日线还是日内线，以及收盘的位置。你必须知道向上或向下运动的难易程度。

寻找交易就像在湖里找鱼。你不能到湖中央抛锚。你要在鱼儿觅食和筑巢的地方工作——边缘。无论是在周线图、日线图还是日内图上，你都要寻找交易区间。如果有突破但没有跟进，就等着看回调时的表现。

如果出现了合理的突破，随后市场回调至该区域，范围变得狭窄，同时收盘价趋向于柱状图的高点，这就是走强的迹象。反之，如果市场在突破后在窄幅区间内拉升，并以低位收盘，则表明市场疲软。如果市场在高位放量突破，但却没有跟进，这表明强势的努力并没有带来回报，市场可能正在准备向上突破，一种虚假的向上突破。市场也可能在下跌途中出现这种情况，为潜在的春天，虚假的下行突破埋下伏笔。

我尽量买入回报高、风险低的股票。我不喜欢追逐突破。我喜欢在突破开始失败后放弃。我注意的另一件事是威科夫所说的吸收。市场即将遇到阻力，老多头卖出，新空头进场建仓。你通常可以判断出市场何时出现吸筹，成交量很大，但回报不足，因为市场准备反转。

#作战地图、藏宝图#

事情的发展很奇怪。当我在一家商品经纪公司的技术研究部门找到一份工作时，我手动绘制和更新图表。它们成了艺术品：光滑的纸张上布满了用细尖笔画出的笔直的黑色线条。你可以闭上眼睛，用手摩挲新绘制的图表，感受趋势的印记。它成了作战地图、藏宝图、讲述过去故事的象形文字。

首先，我研究了艾略特波浪，并为其神秘的含义所激动。任何愿意倾听的人都能听到我关于斐波那契数字、比率和倒数的预测能力的论述。后来，在一位客户的帮助下，我报名参加了威科夫课程。大型利益集团在幕后操纵市场的想法为图表增添了神秘色彩。据说，人们所要做的就是读懂这些大型操作者的脚印，然后像附在鲨鱼身上的鮣鱼一样跟着他们走。这些脚印讲述了一个积累和分配的故事，它按照特定的行为形式展开。

大约20年来，我一直使用艾略特波浪来识别处于或接近不同程度极端的市场，并研究价格/成交量行为，寻找确认波浪计数的结束行动迹象。然而，我越来越发现，许多交易机会的出现并不符合整齐构建的波浪计数。因此，我离波浪原理越来越远。同样，结束行动很少具有累积和分布的经典特征。取而代之的是行为的微妙变化，使天平倾向于一方或另一方。

我已将价格/成交量行为的研究提炼为价格区间、收盘位置、努力与回报、运动的难易程度、跟进或不跟进以及各种线的相互作用等简单要素。市场是一个万花筒，一个表象的轮盘，其中唯一确定的就是不确定性。没有什么是非黑即白，只有灰色。每种情况都可以有两种解释，这就造成了看涨和看跌之间不断的二元对立。我的工作就是为更符合逻辑的故事辩护。我的方法是一门艺术，没有规则，没有指标，没有曲奇饼。可以用铃木大拙的话来概括："如果一个人真的想成为一门艺术的大师，光有技术知识是不够的。一个人必须超越技术，使艺术成为从无意识中生长出来的'无艺术的艺术'"。

#牛熊的足迹#

每个金融市场都有三类交易者。看涨者希望尽可能便宜地买入，并在价格上涨时获利。熊市交易者希望尽可能高价卖出，在价格下跌时获利。举棋不定的交易者可能会加入其中任何一个群体，从而加强该群体并推动价格向有利于该群体的方向发展。每个"刻度线"都反映了牛市和熊市之间的交易，周围是一群未决定的交易者。刻度线是一瞬间的价值共识，当刻度线凝聚成柱状时，就形成了图表形态。戴维通过解读这些形态来做出交易决策。

例如，戴维非常关注每个柱形的高度。一个高的柱状图表示走势相对容易，但如果它后面是一个短而呆滞的柱状图，则表示走势遇到阻力。他非常关注每个柱状图中收盘刻度线的位置，这反映了牛熊之争的结果。他根据这些和其他观察结果，试图判断当前趋势是可能继续还是逆转。

戴维还非常关注成交量，他将成交量与价格变化联系起来。例如，他可能会将高成交量的窄幅震荡日称为"付出巨大努力却收获甚微"。他认为这是阻力的迹象，并预期之前的趋势会发生逆转。虽然我很欣赏戴维的图表分析方法，也从他那里学到了很多东西，但我认为"力量指数"比"成交量柱状图"更能清晰地反映市场活动。

我热切地期待着戴维的新书，他可能会在书中阐述他的整个市场方法。我对他所说的"弹簧和上推"，虚假的下行突破和上行突破，特别感兴趣。专业人士和业余人士的主要区别之一是他们对突破的处理方式。业余选手倾向于买入上行突破，做空下行突破，期待新趋势能让他们迅速赚大钱。专业人士往往持相反的观点，他们预计大多数突破都会消失。专业人士更倾向于淡化突破——逆向交易。

我经常对我的学生说，只是部分是调侃，"买入新低，做空新高"。你不可能不假思索地自动做到这一点，但当你看到向上突破时，最好寻找疲软的证据和做空的机会。当你看到下行突破时，重要的是不要忽视强势的证据，即买入机会。

大多数交易书籍都重复着同样的建议：做多时，在重要低点下方设止损；做空时，在重要高点上方设止损。当戴维在低点下方画出支撑线，在高点上方画出阻力线时，市场往往会以极小的差距突破这些线，然后反转并咆哮着回来。在戴维的几次交易者训练营课程中，我从他那里学到的经验之一就是观察支撑线和阻力线。如果突破了支撑线，然后价格回升并收于支撑线之上，这就是最强烈的买入信号之一，而且风险有限。如果价格小幅突破阻力线，然后又回到阻力线下方收盘，则是低风险的做空机会。我也依赖我的指标，但戴维的方法是我交易反转的根本。在阅读本书时，你应该从中汲取对你有意义的东西，并将其与你的其他方法结合起来。

第十一篇完