国际油价攀升至近四个月高位 背后都有那些原因？

国际油价攀升至近四个月高位 背后都有那些原因？

当地时间8月7日，国际油价一度冲高之后今年4月中旬以来的最高水平，其中全球基准布伦特原油期货价格一度攀升至每桶86.67美元，为4月14日以来的最高水平，美国WTI原油期货价格一度来到每桶82.55美元，接近4月中旬的高位水平。

整体而言，近期原油价格持续上行，7月迄今涨幅超过13%，有望创下2022年1月以来的最大涨幅，同时创下近二十年来最佳7月表现。

随着原油价格强势走高，投机者加码了对原油的看涨押注，WTI和布伦特原油期货的净多头头寸合计已增至三个月来的最高水平。

一位能源分析师表示，近期交易情绪已经明显改善，6月油品期货总基金净多持仓降至低位，但7月原油和成品油期货基金净多持仓全面回升。

其实，近段时间以来，油价持续走高。分析指出背后存在多重因素。首先供应端的收紧，驱动油价反弹。

业内人士指出，近期国际油价之所以有如此强势的表现，在全球需求整体不断恢复的同时，供应端的持续收紧是核心驱动。

OPEC+方面早早开启了主动预期管理以维持原油市场平衡，尤其是沙特在带领OPEC于4月、6月进行减产操作之后，自愿再减产100万桶/日以稳定市场，俄罗斯也在随后配合减少出口，这样的行动给市场注入了强大的信心。

综合媒体报道，8月3日，沙特宣布将把石油产量自愿减少100万桶/日的计划再延长一个月至9月底，且强调减产措施可以“延长，或延长并深化”。随后，俄罗斯方面表示，将在9月减少石油出口30万桶/日。

此前，石油输出国组织（OPEC）以及与俄罗斯等盟友组成的产油国联盟（OPEC+）在6月宣布将366万桶/日的减产行动延长至2024年。

“可以看出目前OPEC+正在向市场展示其基于共同利益上做出的团结一致行动，这样的限制供应措施也让油价维持了相对强势表现。”

然后，地缘因素的变化也扰动了油价。据报道，波兰石油管道运营商PERN公司日前称，“友谊”管道西段两条输油管线中的一条出现泄漏，目前泄漏管线的泵送已停止。“友谊”管道是世界上最大的原油管道之一，发生泄漏的是俄罗斯往德国输送原油的主要线路。

“友谊”管道是世界上最大的原油管道之一，管道起自俄罗斯中部，主要将西伯利亚西部油田出产的原油输往欧洲主要炼油厂。

该管道分两条支线，输送量较大的北线经过白俄罗斯进入波兰、德国；南线经过乌克兰通向斯洛伐克、匈牙利和捷克。“友谊”管道日均输油量最高可达200万桶原油。

最后，原油市场的库存继续下降，也会继续推升油价。分析指出，在油市供不应求的大背景下，接下来库存有望继续下降。

根据美国能源信息署（EIA）的数据，截至7月14日当周，俄克拉荷马州库欣储存中心的原油库存减少了290万桶，为一年半多来的最大跌幅。在接下来的一周进一步下降了260万桶，使得库存远低于五年平均水平。

Energy Aspects分析师Christopher Haines表示：“我们预计7月库存将下降得相当多。到8月底，上半年积累的库存应该就会消化掉。”

美国银行预计，供需形势表明石油市场将在未来18个月内大幅收紧，预计全球石油库存将大幅下降。欧佩克进一步限制产量，俄罗斯考虑减少石油出口，都会加剧供需不平衡。此外，美国要回补此前释放的战略石油储备。

另外，嘉盛集团资深分析师Fiona Cincotta此前曾表示，美联储可能即将结束加息周期，这对油市是一个积极因素，不仅推动美元走弱，还增加了美国经济避免衰退的可能性，中国需求预期转好也是利好。

对于接下来的油价，市场普遍预计会高位震荡。瑞银表示，市场供应不足，对原油市场的前景保持乐观，预计未来几个月布伦特原油价格将上涨至85-90美元/桶。

业内人士也认为，短期来看，在持续两个月的低迷表现后，近期风险偏好情绪回暖，推升原油价格回归80-90美元/桶的震荡中枢，或在此位置盘整一段时间。

中期来看，在金融压力和地缘支撑的相互制衡下，预计下半年油价仍然维持70-100美元/桶宽幅震荡，具体位置取决于需求进展。

目前油价80-90美元/桶与供需估值相对合理，共振复苏来临前，暂不支持油价上行至90-100美元/桶；而如果全球经济继续放缓，不排除油价再度回落至70-80美元/桶。

长期来看，待衰退预期消退，经济共振复苏后，油价可能迈入下轮趋势上行周期。