ATFX港股：信义系8月开局遭重挫，中期业绩倒退逊预期

ATFX港股：8月开初，信义系股价便遭遇集体大挫。此前集团公布6月底止中期业绩，蓝筹股信义光能及信义玻璃中期纯利均显著倒退。信义光能(00968)周二（8月1日）股价大跌超10%创两个月最低，信义能源(03868)一度大跌超过20%创逾3年新低，信义玻璃(00868)跌超5%。

信义光能毛利率倒退

信义光能上半年纯利按年倒退26.9%至13.92亿元，主要受累于太阳能玻璃平均售价下降及成本压力加大，每股盈利15.63仙，中期息减少25%至7.5仙。毛利率方面，上半年毛利率下降8.7个百分点至22%，主要是太阳能玻璃业务的盈利能力下降及发电场业务的利润贡献减少。

信义能源派息大降

信义能源中期收入同比微升2.4%，至12.89亿港元；纯利倒退9%，至5.67亿港元；每股中期息派3.4仙，同比大降55.8%。从事玻璃制造的信义玻璃中期收入及纯利分别为121.62亿港元及21.48亿港元，同比分别跌7.5%及35%；中期息削35%至每股26仙。

信义玻璃受累于房地产疲惫

信义玻璃中期收入及纯利分别为121.62亿元及21.48亿元，按年分别跌7.5%及35%；中期息削35%至每股26仙。其上半年业绩受累于内房债务危机、香港借贷利率上升，以及内地能源及原料价格因俄乌战争而上升，而期内纯利减少的主因是中国市场浮法玻璃产品平均售价下跌与生产成本高企。

太阳能玻璃价跌拖累毛利率

受市场需求增长强劲及持续扩充产能所带动，上半年太阳能玻璃销量及收益录得大幅增长，分别上升49.8%及30.8%，但平均售价下降，对毛利率造成负面影响，上半年毛利率跌7.5个百分点至15.2%，创历史新低。

在过去一至两年大幅增长后，太阳能玻璃行业的新增产于上半年的增长速度已经放缓，预计全年的增速将低于去年。作为主要营收来源之一的太阳能发电场业务方面，毛利贡献减少6.6%至10.5亿元，毛利率下降3.6个百分点至70.4%。

信义系上半年业绩下滑超预期，增收不增利导致盈利能力下滑、派息延续下降令投资者失望，股价集体放量下跌，多个机构跟随下调目标价及评级，反映下半年加息带来的影响和供过于求局面的持续。

信义光能股价遭遇消息面和技术面的双重下行压力，在日图关键均线阻力下触发调整，加上业绩的利空，股价逼近2022年10月以来的低位，关注7.16港元作为前低的初步支撑，或能缓和部分短线压力，但后市仍有下行空间跟进，需留意6.30或5.77港元低位。

▲ATFX图