一周前瞻7.10-7.16

英国经济数据

此前6月份公布的英国4月份就业和工资增速以及5月通胀数据都超市场预期，强劲的数据提振了市场对英国央行的加息预期，并且在其他经济体数据高于预期之后，市场在上周完全定价8月加息50个基点的预期，且利率在2024年2月达到6.5%的概率升至67%。

本周二英国统计局将公布就业和工资数据，重点在于工资增速，这是衡量通胀压力的关键指标。

市场预期英国5月三个月ILO失业率将维持在3.8%不变，就业人数预计增加15.8万人。剔除红利的平均工资年率预计将录得7.1%，包括红利的平均工资年率预计将录得6.8%。

6月英国PMI数据也显示，尽管就业增长放缓，整个服务业经济仍面临巨大的工资压力。若就业数据和工资增速继续高于预期，加息预期将继续上升。若数据均低于预期，那么针对加息预期降低的定价将显著打压英镑。

英国统计局还将在周四公布5月GDP数据，6月PMI表明，经济在春季短暂回升后再次失去动力，“未来几个月似乎将进一步疲软”，重点是服务业出现动摇迹象。英国央行目前专注打压通胀，因此GDP数据不太可能改变他们的关注点，但市场或因此调整利率峰值预期。

新西兰联储利率决议

周一早间的报告显示，大多数影子委员会成员建议储备银行在即将到来的7月货币政策审查中将官方现金利率

(OCR) 维持在 5.50%。尽管通胀压力仍然很高，劳动力市场依然强劲，但需求和经济活动放缓以及对之前OCR上调将影响新西兰经济的预期，保证了进一步收紧政策的必要性。然而，一位成员建议加息25个基点，反映出通胀具有粘性的观点。

新西兰联储曾在5月份加息25个基点，同时在利率声明中表示，在可预见的未来，OCR将需要保持在限制性水平，这被市场认为是暂停加息的信号。纪要还显示，加息本身也是鸽派的，7人中有两人投了反对票。

6月15日的公布的数据显示，新西兰第一季度GDP季率录得-0.1%，去年四季度数据为-0.7%，连续第两个季度萎缩，证实了该国陷入经济衰退。

市场预期新西兰联储会在本周三的会议上将官方现金利率维持在当前5.50%的水平不变，货币市场定价该央行维持利率不变的可能性为92%，加息25个基点的可能性仅为8%。

美国通胀数据

本周三美国劳工部将公布6月CPI数据，市场预期6月CPI环比上升0.3%，而同比涨幅将从4%降至3.1%，预期核心CPI环比将上升0.3%，同比涨幅将从5.3%降至5%。

这份报告预计不太可能改变美联储7月加息25个基点的前景，但是如果通胀降幅超过了市场预期，那么市场就有理由认为这可能是最后一次加息。若通胀还继续超预期，那么年内二度加息的预期就会有明显上升。

周四美国劳工部还将公布6月PPI数据和上周初请失业金数据，周五晚上需要关注美国7月密歇根大学消费者信心指数初值和通胀预期。   

加拿大央行利率决议

加拿大央行曾在6月初的会议上意外加息25个基点至4.75%，6月底公布的会议纪要显示，加拿大央行管理委员会在6月7日决定加息后，同意根据数据评估未来加息的必要性。委员会认为第二季度的增长可能比四月份的预测更强劲。

委员会越来越担心，将通胀率降至2%所需的抑制通胀势头可能正在减弱，3个月核心通胀指标并未显示出下降趋势，经济仍明显处于过度需求状态，供需的再平衡可能需要比之前预期的时间更长。最近的数据表明家庭部门需求出现了新的增长势头，住房转售价格连续三个月上涨。

加拿大联邦统计局6月21日公布的数据显示，4月份零售销售增长1.1%，远高于预期的0.2%。6月27日公布的数据显示，加拿大5月CPI年率从4.4%降至3.4%，核心CPI年率从4.1%降至3.7%，尽管通胀有所降温，但是并未改变市场对加拿大央行7月加息预期概率。

7月7日的数据显示，加拿大6月就业人数增加6万人，高于预期的2万人，失业率从5.3%升至5.4%。数据公布后市场预期加拿大央行在7月12日会议上加息的可能性约为63%，数据公布前为56%。