ATFX：腾讯抛售消息辟谣后，美团有回补昨日跌幅的需求

昨日，据路透社消息，腾讯控股计划出售美团240亿美元的全部或大部分股份，美团股价应声下跌9.7%，最低触及159.5港元。今日，腾讯集团市场与公关部总经理张军（在微信朋友圈内）进行了辟谣，暗示腾讯没有抛售计划。故，可将“腾讯抛售美团”事件定性为乌龙，昨日美团被“错杀”的股价存在回补需求。今日美团开盘即跳涨3.1%是这种回补需求的体现。

需要警惕的是：腾讯控股并没有在正式渠道对抛售计划做明确否认。这意味着“谣言”依旧有小概率成为现实。如果美团股价在未来出现“没有消息面配合的长阴线大跌”，则有可能是腾讯控股开始抛售筹码的信号。

短期做空危机虽然解除，但美团股价长期是否有上涨潜力，还需评判其业绩数据。据今年一季度报告，462.7亿元，增速25%，表现出色；归母净亏损57.02亿元，相比去年同期的亏损额48.47亿元再度扩大。成长性是估值的核心。在营收总额大幅增长的前提下，暂时的亏损可以被理解。最新毛利率23.21%，2015年时毛利率为69.16%，过去7年时间里行业的利润空间不断缩窄。潜在的营收高增速正变得越来越无法持续。

外卖虽然属于劳动密集型行业，但美团的基本属性依旧是互联网企业。“流量见顶”“消费力不足”的问题不单单会冲击阿里巴巴（电商）、腾讯控股（游戏），同样会冲击美团。只不过外卖业深耕“吃饭”这一领域，具有一定的刚性特征。如果未来某一天美团出现和阿里巴巴、腾讯控股现在这样的营收零增长，成长性彻底丧失，则其股价也将失去根本支撑。

美团月线股价为显著空头，没有出现筑底结构，预计跌势延续。日线级别已经形成筑底结构，短期支撑位在130港元附近。大盘的带动作用不容忽视。目前恒生指数在3月15日以来的底部艰难抬升，如果未来市场信心受挫导致恒生指数跌破重要支撑，美团股价也将出现跟随性下跌。新能源、创新药和半导体是中流砥柱的板块，目前三者并未遭遇显著利空，预计能够对恒生指数起到支撑作用。

ATFX分析师团队简明观点：美团，回补周二跌幅的概率较高。

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