2022年5月18日——投资银行观点

加拿大帝国商业银行

主要标题

• 美元开盘时略显疲软，投机者可能因美国国债收益率疲软而卖出日元。欧元也走低，但与欧元日元交叉盘挂钩。
• 一家信息服务提供商报告称，2 年期美国国债的大宗购买情况不错。

外汇流动

第一季度 GDP 闪现收缩 0.2%，年化下降 1%。 《日经亚洲评论》称，第一季度通胀加速和新冠肺炎病例对 GDP 做出了贡献。美元开盘时略显疲软，投机者可能因美国国债收益率疲软而卖出日元。一位外汇记者注意到129.80附近的报价据说来自东京名称，这些可能是零售账户获利了结。此外，应该会有一些 130.00 罢工。我们没有看到太多的下行空间，任何低于 129 的价格都会吸引日本零售人士的购买。

澳大利亚第一季度工资价格指数令多头失望。年度工资增长 2.4% 凸显了 RBA 谨慎的政策紧缩周期。澳元立即从 0.7036 跌至 0.70125。似乎下一次 RBA 会议的 OIS 定价下滑 4 个基点至 0.65%。澳元难以回升，但同时，买入价低于 0.7010。一家澳大利亚银行发布了一份声明，称该货币对应保持在 0.7075-0.7140 区域内。

加元开盘强劲，与石油期货表现一致。期权 gamma 在 1.2805 下方开始发挥作用，买单被执行，加元空头受挫。石油期货随后走低，疲软的澳元数据和加元反弹回到伽马参与者手中。我们看到企业出价下降，注意到 5 月 20 日星期五有价值约 26.5 亿美元的 1.2730 罢工。加拿大今天将发布 4 月通胀数据，我们预测月度上涨 0.3% 和年度上涨 6.5%，我们低于共识。

欧元兑美元的一天相当乏味，主要由欧元兑日元交叉盘主导。在 136.00 附近出现一些交叉买盘，这阻止了欧元的下行势头。我们花了一段时间才清除出价，交叉盘下滑至 135.95。认为我们应该在 1.0510 下方看到热切的买家。欧洲央行成员最近的言论是鹰派的，我们应该期待他们如此。欧洲央行穆勒将于今天欧洲中部时间上午 11 点发表讲话。

离岸人民币收高，除了疲软的中国和香港科技股外，没有任何新闻或头条新闻。另一方面，Jacky 指出，6-8 月海外上市中国公司的派息季即将到来，总派息 700 亿美元，因此我们可能会看到更多的人民币实际购买需求。

谁说了什么？

• 日本松野：希望经济复苏，活动恢复正常；朝鲜可能会进行更多的挑衅，包括核试验；积极考虑加入IPEF
• Eco Min Yamagiwa：乌克兰的影响将在 4-6 月季度显现；中国的零疫情政策正在对供应链产生重大影响；通过实现增长和分配的良性循环，使经济重新走上自主增长的道路；由于供应侧限制的放松以及疫苗和药品的进口，进口增加；需要关注原材料价格上涨、金融市场波动和供给侧限制；日本经济有望回升，但乌克兰局势仍存在不确定性
• 美联储埃文斯：倾向于提前加息至中性；希望前载后可以转向更节制的步伐；可以看出有必要采取略高于中性的政策；通胀明显偏高，政策必须重新定位；看到了进一步稳健增长的良好基础；政策需要缓和强劲的需求压力；潜在通胀率可以说约为 4%，目前为 4.5%；乐观的通胀将在 2023 年低于 3%；如果通胀对收紧政策的反应没有达到所需的程度，我们将继续努力；美联储的点阵图在提供指导方面发挥了有用的作用；预计美联储在 12 月前将加息步伐放慢至 25 个基点；就像美联储将利率提高到中性之上一样。

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