黄金：拖着长尾，方向扑朔迷离

阳春三月，万物复苏，黄金市场空前繁荣，孕育着生机。听说许多90后的小姐姐传承了“中国大妈”对黄金的热忱，纷纷入局，已守在黄金的高岗之上。

一、黄金周线。

1、周线冲高回落，警惕回调风险，观望为主。

2、周开盘1970.84，周收盘1988.52，上涨17.68，周涨幅0.9%。

二、黄金日线。

1、以大阴线方式开启回调，进一步下探风险激增。

2、一周涨跌表。

本周黄金大起大落，周一高开高走，周二在逼近2020年8月7日创下的2075.45美元纪录高位后大阴杀跌，回吐周内大部分涨幅。

三、下周操作备忘。

1、继续关注俄乌局势变化，一旦明显缓和或者解决的希望出现，那么避险情绪会加大消退；若还是没有什么改变，俄乌局势维持现状下，对黄金的边际效应会递减，当欧美对俄罗斯制裁达到极限后，这一事件也就开始走向缓和了。因此，黄金下行属于正常。

2、周四美联储公布利率决议，美联储主席鲍尔召开货币政策新闻发布会。市场普遍预期将加息25个基点，而且未来将持续加息，这令多头仍有所顾忌。

四、影响黄金价格的主要因素。

第一，供给因素。一是地上的黄金存量。根据世界黄金协会统计，2014年末，全球已开采黄金共计183600吨。黄金的稀缺性今天依然存在。二是年供应量。黄金的年供求量大约是4200吨，每年新产出的黄金占年供应量的62%。三是新的金黄开采成本，2012年大约为910美元。四是中央银行的黄金抛售。

第二、需求因素。一是黄金实际需求量（首饰、工业等）的变化。二是保值的需求。三是投机性需求。

第三，其他因素。一是美元走势影响。美元与黄金的价格呈负相关关系。当美元指数表现坚挺，就会在一定程度上削弱黄金作为储备和保值的地位。简单来说，就是美元涨，黄金跌。但凡事无绝对，当外部条件呈现复合影响时，这个规律会打破，但极少。二是地缘政治

“大炮一响，黄金万两”这句话在黄金投资圈已经是老生常谈。在政治或经济动荡之时，信用货币的吸引力下降。此时，黄金作为国际公认的交易媒介，其避险价值就体现出来了，需求度走高，价格必然走高。三是经济危机。除战争外，“经济乱世”也会导致投资偏好的转变，激发人们对黄金的避险需求。四是通货膨胀。黄金是世界上唯一的非信用货币，而纸币只是价值的代表。在极端的情况下，货币的价值甚至等同于纸。当物价稳定的时候，货币的购买力就趋于稳定；相反，通货膨胀率越高，货币购买力越弱。出于保值的目的，人们对黄金的需求变大，黄金价格就会随之升高。五是原油价格。原油是国际市场上重要的大宗商品，油价的上涨会波及市场引发通货膨胀。资料显示，原油每上涨10%，通货膨胀率就上涨约1%。因此，原油与金价呈正相关关系。

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