ATFX港股：安踏体育股价持续走强，冬奥会提振作用显著

ATFX港股：冬奥会期间，运动员英姿飒爽，国产运动品牌也迎来高光时刻。谷爱凌在赢得自由式滑雪女子大跳台项目金牌后，关注度骤然提升，其领奖时所穿的安踏羽绒服也被热烈讨论。除此之外，安踏还为冬奥会15大赛项的12支中国国家队打造比赛装备，是所有运动品牌中出力最多的一家。冬奥会的电视直播和网络视频，某种意义上就是安踏品牌的“展销会”。冬奥会受关注程度越高，安踏体育营收超额增长的可能性就越大。过去一个月，安踏体育的股价累计上涨12.45%，这其中很大一部分都来自于冬奥会的提振。

▲ATFX制表

业绩表现来看，安踏体育去年上半年营收总额228亿，增速55.5%；归属母公司净利润38亿，增速131.6%。对于总市值高达3490亿港元的安踏来说，能够实现如此高的增速实属不易。最新动态市盈率38.95倍，略高于A股市场的平均市盈率，考虑到其业内的龙头地位，这种高估相对合理。

消费行业具有周期性，当CPI数据走高时，居民消费热情高涨，相关个股收益；反过来，CPI持续走低，则消费低迷，相关个股进入弱势周期。昨日公布的中国1月CPI年率为0.9%，远低于前值1.5%，表明消费动力有所衰减。体育用品是典型的消费行业，在全国消费动力衰减的情况下，中长期趋势偏向空头。但行业性的利空并不一定会传导至安踏体育，因为其存在头部优势，只要不是“黑天鹅”级别的负面新闻，则其基本面数据仍将维持高增速。

▋安踏体育 技术面

▲ATFX供图

2月4日冬奥会开幕式，安踏体育当日跳空上涨6.35%，可见消息面对其股价的提振多么显著。图中红色线代表当前的上涨趋势，只要该趋势线不被跌破，则涨势将会延续。恒生指数在经历1月初的大涨后，目前处于震荡状态。安踏体育的走势受恒生指数的带动作用较强，如果后者再度进入空头趋势，则前者也将跟跌。需要提醒的是，受美股持续疲软的影响，恒生指数下跌的概率并不低。

▋总结：ATFX分析师团队认为：安踏体育正处于上升期，这从其业绩高增速可以得到验证。消费数据的低迷对体育用品行业造成利空影响，但对安踏的冲击相对有限。借着冬奥会的东风，预计本月安踏股价仍将维持涨势。

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