2022年1月12日——投资银行观点

花旗

欧洲公开赛

未来的美国 CPI 似乎在沉闷的交易中降低了风险偏好，DXY 持平，美国国债在窄幅区间内走强。中国 CPI 和 PPI 在今天的印刷品中没有出现，而由于现货卖盘兴趣回升，USDCNH 在公告中下跌。日本央行行长黑田东彦的言论并未令市场感到意外，日元持稳。挪威克朗继续上涨，上涨 0.36%。

展望未来，格林威治标准时间 13:30 的美国 CPI 是印刷市场的主要期待。但是，我们还注意到美国联邦储备委员会褐皮书将于格林威治标准时间 19:00 发布。焦点也将集中在今天北约与俄罗斯会谈的任何头条新闻上，根据官方日程安排，预计在格林威治标准时间 12:30 左右会有新闻发布会。欧元将在格林威治标准时间 10:00 看到欧元区 IP，而捷克克朗将在格林威治标准时间 08:00 看到 CPI。印度将在格林威治标准时间 12:00 看到 IP 和 CPI，而卢布将在格林威治标准时间 16:00 看到 WoW CPI，尽管由于最近的假期可能会有一些噪音。

美元亮点

美元全日持平，我们看到美国 2 年期国债收益率上升 1 个基点，而 5 年期和 10 年期国债收益率下降 1 个基点，因为我们期待美国的 CPI。我们的交易员 Hideyuki Liu 指出以下几点：

– 国债今天在窄幅区间内走强，中间体领涨。鲍威尔在参议院的证词中并没有出现新的鹰派意外，市场因此松了一口气。因此，至少目前所有资产都得到了一些缓解。桌面流动已经看到 RM 买入中间产品，而对冲相关的卖出则出现在长端。

鲍威尔的主要收获

– 劳动力市场：鲍威尔强调了管理劳动力市场风险的重要性，这些风险尤其源于通货膨胀。

– 资产负债表：鲍威尔没有详细说明资产负债表流失的时间，但暗示可能会在今年晚些时候发生。鲍威尔说，“很快就会明白这一点”，并且资产负债表“远远高于它需要的水平”。

– 升息：市场对 3 月加息的预期没有明显回落。

然而，尽管鲍威尔发表评论，纽约时段的价格走势仍使 DXY 下跌。美国国债收益率也相对没有变化。与此同时，股市反弹，纽约时段收高。我们看到以科技股为主的纳斯达克指数（纽约收盘价为 15153）上涨了 1.4%，而标准普尔 500 指数从当天的低点上涨了 1%。标准普尔收于 4713 点，上涨 0.9%。

展望未来，我们将看到美联储观察者的两个输入：

– 12 月格林威治标准时间 13:30 的 CPI 同比。市场预测印刷率为 7.1%，而此前为 6.8%。 Citi Economics 预计环比数据强劲 0.44%，上行风险大于下行风险。除了机票价格可能出现反弹和二手车价格进一步上涨之外，我们对价格上涨在服务类别中的分散程度特别感兴趣，因为我们注意到 12 月就业中各行业的工资成本基础更广泛地增加报告。

– 我们还将关注格林威治标准时间 19:00 的美联储褐皮书，以获取有关经济的更多见解，尽管我们预计它不会影响市场。

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