兴业投资：供应缓解&疫情忧虑重燃，国际油价日线两连跌

兴业投资：供应缓解&疫情忧虑重燃，国际油价日线两连跌

2022年1月11日

随着哈萨克斯坦局势趋于稳定，且利比亚原油产量回升，原油供应短缺的担忧有所缓解，以及奥密克戎变体快速蔓延，引发市场担忧其对经济和原油需求造成负面影响，加之伊朗核谈目前取得积极进展，国际油价周一继续承压，连续第二个交易日收低。不过，有关乌克兰东部紧张局势的不确定性或将限制汇价的下跌。截止美国收盘，美国原油2月期货收跌0.51美元，或0.65%，报78.54美元/桶，盘中最高触及79.43美元/桶，最低跌至77.80美元/桶;布伦特原油3月期货收跌0.92美元，或1.12%，报80.97美元/桶，盘中最高触及82.27美元/桶，最低跌至80.48美元/桶。

上周，利比亚石油生产近期遭遇重大挫折的消息以及哈萨克斯坦的抗议活动扰乱了该国的石油产出，支撑了油价。但随着局势的发展，这一支撑因素消退，油价因此走低。由于俄罗斯的介入帮助哈萨克斯坦平息已演变成起义的大规模抗议活动，哈萨克斯坦最大的石油企业Tengizchevroil (TCO)正在逐步增加产量，以达到正常水平。哈萨克斯坦总统表示，尽管目前还没有任何迹象显示该国的石油产量恢复到之前水平，但该国的局势已重新得到控制，这缓解了人们对该国每日160万桶石油产量将面临中断的担忧。该国产量仅略低于全球每天约9700万桶石油需求的2%。

与此同时，在完成连接东部萨马(Samah)和杜拉(Dhuhra)油田和最大出口终端Es Sider的管道维护工作后，该国石油产量有所增长。此次管道维修工作之前导致该国石油产量减少了20万桶/日。另有消息称，利比亚Elephant油田恢复生产，该油田日均产量约为12.5万桶。利比亚的石油产量将增加至约100万桶/日。此外，利比亚最大的油田沙拉拉(Sharara)油田据悉将恢复生产。利比亚石油设施警卫队在去年12 月中旬关闭了部分关键油田，因薪资问题和政治紧张局势升温。在过去10年的大部分时间里，利比亚敌对派系之间的斗争一直在阻碍该国提高原油产量的努力。

全球奥密克戎新增新冠病毒病例不断上升，打击了原油需求前景，也给油价带来下行压力。

投资者正密切关注中国奥密克戎病毒疫情，中国可能会推出更多的旅行限制措施。在中国新年和北京冬奥委会前数周，中国正竭尽消灭首次爆发的奥密克戎变异株疫情，多个城市都报告了奥密克戎变种病毒在当地传播的实例。周一，卫生当局在过去24小时内报告新增本土新冠病毒病例了97例。河南省至少有30例新冠病毒病例，而天津报告了至少31例新冠病毒病例，其中包括15名5至15岁的儿童。市场评论人士还指出，中国的封锁可能是原油市场未来的一个重要主题。在发现奥密克戎感染病例后，北方城市天津已加强了出境控制。华侨银行分析师表示，在今年2月北京冬奥会之前，中国政府可能会维持零冠战略，经济可能会“因更频繁的封锁而遭受更多短期干扰”。

新冠病毒变异毒株奥密克戎也在全球其他国家肆虐，这将导致更多国家实施限制措施。瑞典成为最新推出新的限制措施以阻止奥密克戎传播的国家。澳大利亚周一遭遇“至暗时刻”——该国的累计确诊病例当天突破100万例。同时印度政府10日公布的数据显示，该国新冠肺炎单日新增确诊病例接近18万例。随着奥密克戎毒株的迅速传播，印度疫情急剧恶化。

此外，伊朗核谈目前取得积极进展，各方或有望能够达成协议。如果达成协议，伊朗每天有望增加130-150万桶原油出口，这将引发供应过剩的担忧。据伊朗塔斯尼姆通讯社周一报道，伊朗外交部发言人当天表示，重启伊核协议谈判在取消对伊制裁等4个问题上“进展良好”，伊方对此表示满意，希望谈判能达成“持久且可靠的”协议。此前，法国也就谈判放出积极信号。

为了解决乌克兰东部的紧张局势，本周俄罗斯与西方各国之间有关维持和平的谈判备受关注。俄罗斯与美国周一在日内瓦进行了谈判，双方在当天的会晤上均表现出坚定的立场，同时也为进一步讨论敞开了大门。近8个小时会晤中，以美国助理国务卿舍曼为首的美国代表团拒绝了俄罗斯所提出的禁止北约东扩的提议，俄罗斯则表示此提议是俄方关切的优先事项之一。

接下来俄罗斯将于周三前往布鲁塞尔与北约进行谈判，随后与欧安组织进行谈判。然而，谈判出现“突破”的门坎很高，这可能对油价构成支撑。

“原油价格进入第二季可能达到100美元/桶，受强劲的需求复苏推动，且OPEC+供应未来两个月趋平，”美国银行全球大宗商品主管Francisco Blanch在分析报告中指出，“2022年市场平衡可能吃紧，因俄罗斯增量供应有限，只能靠沙特阿拉伯和阿联酋生产更多的原油。旅行需求大量被压抑，一旦奥密克戎疫情消退且没有更多变异，复苏可能很‘壮观’。”

接下来，市场参与者将关注美国石油学会(API)的每周原油库存报告和美国能源信息署(EIA)的短期能源展望月度报告。此前截至12月31日当周，API原油库存减少643.2万桶至4.017亿桶，前一周减少309.1万桶，预期减少340万桶。若库存增加料威胁油价的上行。而EIA的月度报告将受到市场参与者和决策者的密切关注。该报告将详细阐述政府对能源价格、消费和供应的展望。随着新冠病毒奥密克戎变异毒株的出现和扩散，多国重新实施限制措施，预计EIA月报有可能看淡原油需求前景，这或会给油价带来下行压力。此外，原油投资者将继续关注最新的病毒动态、伊朗核协议会谈和中东地区紧张局势发展以寻求短期交易机会。

美元指数

美元指数周一小幅高开后自95.723低点稳步上扬，触及96.191高点，主要是上周五的薪资报告强劲推升美联储最早3月加息的预期。但随着美股止跌回升，风险偏好情绪盛行，削弱了美元的避险需求，美元指数因此遇阻回落，小幅收高于95.91水平。

美联储今年可能会升息四次，并将在7月份开始缩减其资产负债表程序，甚至可能更早。高盛的一份研究报告指出，美国劳动力市场的快速改善和12月14日-15日联邦公开市场委员会在会议纪要发出的偏鹰信号，表明正常化速度将更快。因此，我们将缩减的预测从12月提前到7月，甚至可能会更早。并预测美联储将于3月、6月和9月升息，且现在也预期12月将再次升息。

里士满联储主席巴尔金在接受《华尔街日报》采访时表示，3月份加息是有可能的。预计今年稍晚通胀压力将缓解，并重申支持鹰派货币政策前景。

美联储主席鲍威尔在为周二参议院听证会准备的讲稿中表示，经济快速增长，劳动力市场强劲，美联储将阻止高通胀持续;将使用工具支持经济和强劲的就业市场;美联储的政策必须维持广泛性和前瞻性;致力于实现就业最大化和稳定物价的目标;大流行后经济形势将会不一样，美联储必须适应这些变化;我承诺将定期与议员进行会面。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道上扬，油价自上轨回落;14和20日均线看涨;随机指标走低。

4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展;14均线看跌，20均线看涨;随机指标走低。

1小时图：保利加通道收敛，油价上穿中轨;14和20小时均线看跌;随机指标接近超买区。

综述：预计日内油价将在77.40-80.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月10日高点79.40，突破后将上探80.00心理关口，然后是1月7日高点80.45和2021年11月15日高点81.00，以及2021年11月16日高点81.80和2021年11月11日高点82.30;而下方支持留意1月11日低点78.35，跌破将下探1月10日低点77.80，然后是2021年12月30日高点77.40和2021年12月31日高点77.05，以及1月6日低点76.70和1月3日高点76.40。

布伦特原油

日图：保利加通道上扬，油价自上轨回落;14和20日均线看涨;随机指标走低。

4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展;14均线看跌，20均线看涨;随机指标走高。

1小时图：保利加通道收敛，油价上测中轨;14和20小时均线看跌;随机指标进入超买区。

综述：预计日内油价将在79.80-82.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月10日高点82.25，突破将上探1月6日高点82.80，然后是1月7日高点83.00和2021年11月11日高点83.40，以及2021年11月8日高点83.95和2021年11月4日高点84.45;而下方支持留意1月11日低点80.85，跌破将下探1月10日低点80.45，然后是12月28日高点79.80和1月6日低点79.60，以及1月3日高点79.25和1月4日低点78.60。

周二关注：

美国12月NFIB小型企业信心指数

美国API每周原油库存变动

美国EIA短期能源展望月度报告

克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话

堪萨斯联储主席乔治发表讲话

美联储主席鲍威尔在参议院听证会发言

圣路易斯联储主席布拉德发表讲话