ATFX港股：科技股开年就三连跌，市场需适应政策常态化

元旦小长假后首个工作日，国家网信办等监管部门即祭出网络安全审查及算法推荐“组合拳”，要求平台运营者境外上市前申报网络安全审查，算法推荐服务提供者则不得利用算法影响网络舆论或规避监管，最新版“网络安全审查办法”将于2022年2月15日起施行。

消息一出科网股集体受压，周二恒生科技指数收跌1%，周三中国国家市场监管总局公布13起未依法申报违法实施经营者集中案的行政处罚决定书，涉及腾讯、阿里巴巴、哔哩哔哩、京东等多家企业。恒生科技指数直接破底曾重挫逾4%，进入2022年后已连跌三个交易日累计跌逾6%，今日科指再创历史新低之后跌势相对放缓。

主要科技巨头中，唯独阿里巴巴 （9988.HK） 逆市上涨，日内一度重返120港元，因阿里再获「股神」巴菲特拍档、巴郡副董事长芒格增持。根据监管文件显示，芒格旗下报业机构Daily Journal于2021年底持有60.2万股阿里巴巴美股相对9月底时的持有约30.2万股，按季增加近一倍。

腾讯继减持京东股份之后，本周宣布出售新加坡互联网公司SEA Ltd.价值30亿美元的股份，消息也曾拖累腾讯系股价重挫。基于监管和反垄断的大环境，腾讯后续可能会减持更多的科技公司股份，如快手和美团，这一点ATFX在此前的分析文章中已有提及。

去年「ATMX」（即阿里、腾讯、美团及小米）累计占恒指跌幅的70%左右，连同平安和友邦保险，合计拖累大市约九成左右。不过市场基本认为重磅的监管应该在去年已经出具，当时新经济版块的股价已经做了大部分的压力反映，今年预计不会有大的政策风险。

虽说科技股在去年早已经深深感受监管的威力，处于超卖水平，按理来说已经具有部分「免疫力」，也有更多人准备在底部入场，但是开年就遭遇网络安全审查与算法推荐“组合拳”，也给市场提了个醒，投资者因此却步。

ATFX观点指出，与其说监管大压力淡出，其实更应该展望监管政策成为常态化，而市场也会逐渐在这种氛围下更好适应并在调整中寻求向上的动力，因为监管始终是顺应行业的发展做出更积极的引导，是行业更长远发展所必需的，对于企业而言也是新的发展方向和机会，在监管中成长才是主题。

而且纵观外围市场科技股年初至今的表现也不算突出，虽然美股正处于高位范围，但自周二以来科技股对大盘更多是拖累的影响，奥密克戎变种病毒扩大蔓延，影响了整体的投资情绪，美债收益率的飙升也让科技股承压，周三纳指更是直接跌逾3%，美联储的升息前景会是科技版块在今年的一项顾虑。

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