兴业投资本周展望：政策前景让位市场情绪 风险货币走弱

兴业投资本周展望：政策前景让位市场情绪 风险货币走弱

上周汇市走势明显受到市场情绪推动，风险货币大幅下跌，英镑刷新去年12月以来低点;澳元跌破8月低点，刷新去年11月以来低点;纽元也进一步扩大跌幅，创一年来低点;加元连续六周收跌，逼近9月低点水平。避险日元和瑞郎连续两周上行，甚至欧元也一定程度获得了避险资金的青睐。

从货币政策来看，欧央行和日央行依旧最为鸽派，美联储主席鲍威尔上周正式明确放弃通胀暂时论，对加速Taper和提前加息打开大门，而资源出口国央行均有加速收紧政策的倾向。可见，汇市近期的表现，与货币政策无关，而是在南非新毒株奥密克戎引发的恐慌中，对经济复苏前景以及货币政策前景的信心动摇。

在情绪主导的背景下，市场较为感性，市场容易来回扫荡，如上周五非农报告，新增就业人数不及预期一半，但失业率超预期下降，就引起市场剧烈震荡，但并未明确进一步方向。本周将继续关注奥密克戎相关进展。美国方面仅有周五的CPI数据，美联储也进入利率决议前的噤声期，其它缺乏重磅事件和风险，风险情绪或仍推动市场走向。美国之外，包括澳储行和加央行利率决议，将有望推动各自货币走向。以下是本周重要经济事件和数据展望。

1、 澳储行利率决议，周二北京时间11:30。

澳储行在上个月放弃了收益率曲线控制计划，接下来的重心在退出刺激计划上。目前市场押注澳大利亚央行需要以比目前预期更快的速度退出紧急刺激计划。预计澳洲联储将宣布，决定从2月起将其债券购买量缩减至每周20亿澳元，并可能在明年5月结束QE。澳储行坚持认为，至少在2023年之前不太可能升息，因失业率需要降至4%或更低，工资增长率必须超过3%，这两个条件难以在明年达成。不过，市场预期澳储行8月提前加息的风险很大，而且还在上升。11月以来，澳元持续下跌，下行动能猛烈，并未受到澳储行收紧政策的预期提振，很大程度是因为澳储行不及市场预计鹰派。若此次澳储行仍没有意外的猛料，澳元有望有效下破0.7000，打开更大的下行空间。

2、 加央行利率决议，周三北京时间23:00.

加拿大央行已经结束了其债券购买刺激计划，并暗示最早可能于2022年4月首次加息，而且，加拿大的就业市场表现强劲，也支持其加息预期。货币市场预计该行将在3月份加息，2022年共加息五次。预计此次加央行将按兵不动，且声明不会有新意。不过，加元受油价的影响比加央行政策的影响似乎更大，10月下旬油价自高位回调，与本轮加元回调基本同步。因此，在加元当前测试年内反弹低点水平之际，将更关注油价的波动。

3、 英央行通胀报告调查，周五北京时间17:30.

有消息称，英央行正准备停止其近9000亿英镑的量化宽松计划，成为继加央行之后全球第二家在疫情期间停止量化宽松计划的主要央行。英央行是通胀目标制国家，目标通胀水平为CPI处于2%，而10月英国CPI年率已经上升至4.2%。如果英央行对通胀前景更为担忧，尤其是在奥密克戎的影响之下，将进一步夯实市场对英央行结束量化宽松，并很快加息的预期。不过，英镑近期更多受市场情绪推动，英央行的货币政策，并非当前主导英镑的因素。

4、 美国11月CPI，周五北京时间21:30.

美国CPI报告，可能比上周的非农更加受到市场关注，因为美联储主席鲍威尔明确表示，放弃通胀暂时论，并将加速Taper。也就是说，美联储的工作重心将转移到通胀上，而此次通胀数据，可能为美联储12月是否宣布加速Taper提供依据。市场预计，美国11月CPI年率将有望从6.2%飙升至6.7%，市场可能出现连续第三个黑色星期五。不过，对于美元而言，市场是否相信美联储将加速行动，是美元能否受数据提振的关键。