进入调整期

基本面梳理——

1.    美元指数突破95关口，收盘报95.17，为去年7月以来首次。

2.    现货白银站上25美元，收盘涨2.52%，现25.26，为去年8月5日以来首次。

实际利率小幅回升，美债收益率继续向1.6%靠近，带动美指突破95关口，刷新7月以来新高，但由于实际利率仍在低位附近，通胀预期也保持在高位，金价成功站稳在1860美元上方，出现了美指和黄金同步上涨的情况。

自周三CPI年率出炉之后，黄金多头趋势重新发力，加速上行。但在通胀推高黄金之际，我们也可以明显看到：由于通胀走高，市场对于美联储紧缩的预期上升。在这一点上，从美元指数和美债收益率的走势可以验证。自周三之后，美元指数连续三天上涨，美债收益率也同步上行。

CPI年率过去几个月不断走高，但在5.4%有高位见顶回落的趋势，但在周三的数据中，一举跃升6.2%。

通胀率打破高位震荡区间，继续攀升→推动了具备避险保值属性的贵金属（黄金 白银）；

同样

通胀率打破高位震荡区间，继续攀升→美联储需要主动采取行动 以遏制通胀火势蔓延→要么加快缩债的步伐，要么把加息提升到日程上→紧缩的预期升温→美元指数和美债收益率同涨。

于是乎，在最近几天，我们看到美元指数 美债收益率与黄金普涨的局面。（盯着美元指数，反向做黄金的，这几天恐怕不太好过）

自周三数据以来，美国三大股指连续三天小幅下跌，通胀迅速攀升，会阻碍经济的复苏，有进入“滞胀”的风险，并且伴随市场对紧缩预期的升温，双重因素导致美指回调走跌。

（高通胀阻碍经济复苏＋市场紧缩预期升温→美国三大股指下跌）

就黄金而言，这波行情的驱动，在于三点：通胀走高＋政策相对宽松＋就业低迷。

黄金目前在1860的位置，我们可以参照的点位是6月中旬的1900。为什么？其实最近半年的走势的主旋律是“缩债风波”，缩债落地且在加息问题上没有实质性紧缩的动作之前，黄金是有可能重回1900的，相较于6月，通胀不断走高是不争的事实。

所以判断是：黄金本月有很大概率会上破1900的整数关口。

但最近两天也有很大概率面对震荡调整，具体的逻辑在昨天的研报中详细说明过。

操作上耐心等待其调整到位，再伺机进场。