由于就业市场困境，英格兰银行在刀刃上进行利率投票

菲利普·奥尔德里克，彭博新闻

英格兰银行于 2020 年 11 月 5 日星期四在英国伦敦市举行。英格兰银行在另一轮刺激计划中增加了超过预期的 1500 亿英镑（1950 亿美元）的债券购买计划以帮助经济度过第二波冠状病毒限制。, 布隆伯格

（彭博社）——英国央行自己承认，本周的利率制定会议是盲目参加的。

虽然通胀正在加速超过英国央行 2% 的目标，但要到 11 月 16 日才能获得显示休假计划结束如何影响就业市场的关键数据。那是央行周四中午在伦敦宣布这一消息后的 12 天。

英国央行官员不会看到将于周四早些时候公布的国家统计局调查，该调查将显示该计划关闭时估计有 100 万休假工人的情况。同样于周四公布的该计划最后一个月的政府数据也为时已晚。 

然而，货币政策委员会在 9 月份表示，其决定的一个关键问题是“经济将如何适应休假计划的结束；失业的任何变化的影响；在匹配工作与工人方面存在任何困难。”

就业市场缺乏透明度是经济学家对央行本周是否会加息存在分歧的原因之一。持续的劳动力供应短缺会给工资带来上行压力，英国央行将难以将其视为“暂时的”。 

市场押注加息 15 个基点以对抗可能达到 5% 的通胀，这是因为行长安德鲁·贝利 (Andrew Bailey) 没有做出任何真正的反击。

彭博经济学怎么说...

“虽然风险较低，但如果利率上升且劳动力市场在做出决定后几周出现下滑，货币政策委员会的可信度将面临重大损失。”

——丹·汉森和杰米·拉什。阅读完整的预览。

决定前的可用劳工数据显示，在政府的工资支持计划结束后，失业率不太可能大幅飙升。 

英国财政大臣里希·苏纳克 (Rishi Sunak) 周二在议会上院表示：“在休假结束前，我们受到鼓舞，人们正在重返工作岗位。”

“我们还没有看到裁员通知有所增加，”他说。“职位空缺与失业人数的比率让您了解劳动力市场的紧张程度。”

根据截至 8 月份的官方数据，这一比率处于至少 50 年来的最低水平，而职位空缺在 10 月的第一周创下历史新高。就业研究所所长托尼威尔逊表示，这表明“现代劳动力市场最紧张”。

针对雇主对员工的需求激增，预算责任办公室估计，在休假结束后，失业率将仅增加 180,000 人。OBR 成员、英国央行前副行长查理·比恩 (Charlie Bean) 表示，经济需要他们吸收就业机会，否则工资通胀可能会出现。

英国央行上次预测失业率在冬季达到峰值 4.75%，低于英国央行预测的 5.25%。这表明，除非英国央行对近期就业转为悲观，否则即将加息的理由仍然存在。

比恩说，从长远来看，英国需要在大流行期间离开的估计 170,000 名移民中的一半返回，以及在大流行期间退出劳动力市场的 350,000 人中的许多人重新加入。 

威尔逊说，他们回来的速度可能很慢，因为许多年长的工人提前退休，更多的年轻人接受教育，减少了可用的劳动力。

OBR 表示，雇主也在应对“地域错配”，因为北方的职位空缺增长最快，而南方的失业率和休假增加最为明显。

“在一个没有很多工人在非常高的水平上寻找工作和职位空缺的世界里，央行开始认为这会引发工资压力，”比恩说。