ATFX港股：谁，会成为中国版的特斯拉？

ATFX摘要：自主品牌“电动三宝”，还有深耕汽车制造领域的比亚迪，谁会成为中国版的特斯拉？或者说，谁能够在2030年燃油车大举退市之前，抢占到新能源汽车领域的最大蛋糕？

▋若要获得市场，价格必须“亲民”

▲ATFX供图

虽然有车评人说：因为没有发动机、变速箱等精密部件，电动车根本没有高端一说，包括特斯拉。实际上，“电动车”也可以区分出高端与低端，就像手机领域一样，超薄+窄边框就是高端，而“三防老年机”就相对逊色。

新能源领域中，最大的“鲶鱼”就是马斯克的特斯拉品牌。因为马斯克的个人魅力（梦想家，希望把人类送上火星），和特斯拉领先的自动驾驶技术，使其成为高端新能源汽车的代名词。目前特斯拉品牌下有四款量产车，分别为Model 3、Model Y、Model X、Model S ，其中S和X款为豪华车定位，也就是高端车型，售价接近百万。3和Y款属于普通车款式，价格比较亲民，多在25万以上，30以下。

定位高端的特斯拉，都需要打造价格亲民的普通车，更不用说尚在追赶期的自主品牌车企。

▍电动车三宝

小鹏汽车、蔚来汽车、理想汽车，并称中国自主品牌的“电动车三宝”。它们各有优势，比如小鹏汽车专注技术革新、蔚来汽车的设计高端大气、理想汽车增程式别具一格。详细比较三个品牌各自车型的优劣，虽然对产品理解有帮助，但往往落入主观臆断。我们需要统一的财务指标来进行衡量三个品牌的潜力，比如净资产收益率ROE和资产负债率。当然，比亚迪作为新能源汽车的先行者，虽然在曝光度上不如这些后起之秀，但其深厚的燃油车背景也不可忽视。

▲ATFX供图

显然，电动车三宝都还没有实现盈利，目前处于融资然后“烧钱”的阶段，只有稳扎稳打的比亚迪ROE为正值。即便如此，市场对新能源的追逐热情依旧高涨，毕竟高端品牌特斯拉也是连年亏损，其只是在去年刚刚转为正收益。所以，企业亏损并不算什么，只要赛道依旧有广阔前景，就能够推动股价进一步上行。

▲ATFX供图

可以看出，电动三宝的主打车型售价均在30万上下，如此定价，虽然不能说是高端车定位，但肯定能达到中端车水平。只有比亚迪的“唐”系列，售价击穿20万水平，勉强算是“亲民车型”。

以国内目前的消费能力来看，动辄30万的新能源车，很难实现本土市场的高度渗透。只有能够打造出10~15万售价，各项功能都具备（自动驾驶、高续航等）的新能源汽车，才能够彻底打开低层市场。需要提醒的是，低价不代表低配，现如今很多新能源车虽然能够达到10~15万的售价要求，但简配太过严重，并非本文所指。当然，这样的要求非常苛刻，因为新能源本身就意味着高科技含量，卖低价不太现实。苛刻固然苛刻，可这却是赤裸裸的现实。只有达到这一苛刻要求的电动车厂商，才能算是“中国版的特斯拉”。

▍比亚迪股价

▲ATFX供图

比亚迪财务数据良好、新能源车型较多、售价相对较低，虽然不像电动三宝那样满是革新思维，但胜在脚踏实地、不急不躁。比亚迪的股价也在稳步上涨，本月累计涨幅已经达到26%，创出历史新高。在图中重要支撑位233.4没有被击穿之前，维持乐观判断。

▍总结：ATFX分析师团队认为：新能源赛道上还有很多其他自主品牌，比如长城欧拉、吉利的极氪汽车，现如今小米集团也宣布入局，可见该领域的百花齐放。新能源车的最终格局尚未形成，参与者需要擦亮双眼，找到真正的潜力品牌。

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