色厉内荏的黄金，做多难道心不慌吗？

首先，我们来回顾一下上周五各类黄金的表现：

现货黄金：最高价1813.72，最低价1781.7，近32美金

纸黄金：  最高价372.66，最低价366.06，共6.6元

黄金T+D：最高价372.66，最低价367.2，共5.46元

鲍威尔在上周讲话中让我们等到了最想听的一句话“如果美联储到2022年年中看到通胀预期上升的严重风险，将提高利率”，之前可从没在鲍威尔口中提到过类似的话，所以这算是超出市场预期却又预料之中的措辞，黄金也很受用的从高位回落，虽然并没有得到延续，但也已经反映出了市场对“加息”这件事的敏感程度。

不过像这样的行情大起大伏肯定会刺激投资者们的神经，特别是连“加息”都蹦出来了居然都没让黄金破位上涨趋势，我就知道肯定会有大量的空头感到失望，挣扎的下跌未免显得多头太过强势了一些，不过我接下来肯定还是要对现阶段的行情做出一个明确解释的，当然你们放心，我还是会从最基础的空头追踪上来做文章，所以你们不用紧张自己是否需要改变方向。

我现在没有看多头破局的视角，即使它最高到了1813，这只是个单纯的价格结果，如果你前期没有多头的话，那么这价格就跟你没任何关系，而且这波拉升也算是给空头上了一课，什么叫逼迫感，这期间大部分人都跑来问我还能不能看跌，可见各位的投资情绪还是很明显的，但越是明方向押注，就越是容易在黎明前被行情戏耍，这是个不成文的规定，而且你只要在市场一天，都是要迟早经历的事情。

就好比你现在看涨一样，首次1800大跌，再给你到13反跌30美金也没多少人能受的了，给你留下来的线索只有一个，那就是黄金总体表现依然强势，但也就真的仅此而已了，而且谁说1800之上就没有激进押注跟涨的人了呢？肯定是大有人在却深受其害。30美金确实不会让人爆仓，但临时的波动却能吓退一大部分的临场交易者，包括前期拥有多头头寸的朋友也要面临利润回吐，头寸现在有没有恢复冷静我们还无法判断，但从整体的呈现上来讲，我们得承认，黄金依然是在一道上涨通道内。

这么理解，底部的两根趋势线一直都在承接着黄金上涨的责任，而上边一直没有一个很明显的平滑趋势压力线，造成这种局面的原因也很明显，主要因为每次拉升后的高点下跌都非常直接，不像前期的多头一样脚步那么慢，包括现阶段的上涨趋势也非常让人迷惑，你确实需要承认它很强，但似乎每根K线收复的又非常费劲。

现在角度都已经比之前倾斜了有30度左右，如果暴拉后还不能确实站稳的话，即使多头收复性很强，也依然不能把它评估为一道非常明朗的上涨趋势打开，不然也不会有13的反跌，这一系列动作代表了市场依然处在犹豫阶段，这所有的艰难多头收复都是市场的预期情绪，所以你不能找价格去看跌，要找平台。

现在1800其实没什么作用，但它的确是空头再次执行的一个关口，同时也是多头向上看的空间越位，今天需要的行情不多，1780，只要能收到这里，明天我就能继续看向70，放心，这20美金我知道挽回不了多大局面，但却能得到基础的顶，方便后续更深的空间跟踪，今天你只能先做信号和预期，点位我都说过了，看你考虑。

说到预期，你们也得知道市场究竟在预期什么东西，其实相关文章写过几次了，但还是有不少粉丝跟我说现在市场根本就对缩债完全没有反应了，因为之前一波1680已经消化完了，那我想请问一下有类似想法的投资者，如果真是这样的话，你看看1680的起跌点1832距离周五的最高点1813差几个点？在缩债之前直接走完所有情绪，包括利多和利空的，先不说它可不可能，假设真是这样的话，市场是不是在接下来只需要交易加息就可以了？

这就相当于是市场一直都在交易半年之后的预期事件而不顾眼下，这很明显是不对的，也说不通，8月非农过后一波大跌的确是有对11月缩债的预期消化，但是后续的上涨推动其中最主要的因素除了经济数据表现不佳、后续非农数据不及预期之外，还有通胀上行压低的实际利率，之前我也跟你们说过，现在对缩债反应不大最关键的一点在于缩债还没有落地，落地之后究竟多久会对通胀形成压制，这一点十分关键。

按照上次金融危机后美联储的首次缩债，到PCE见顶开始回落，传导时间为5-6个月，当然，你们通过图表也看到了，上回的通胀并不如这次这么严重，13年纯属美联储自己提前感到了通胀压力所以没等通胀到2%附近就直接开始缩债了，这次都超过目标将近一半了，所谓基数越大成效越显著，就跟减肥一样，90斤的人瘦3斤特别费劲，190的人瘦三斤跟闹着玩一样，所以这次的缩债传导通胀的速度应该会快于上次，另外我们也对比一下上次缩债后美元和黄金的变化：

从图中可以看到，美元在短暂的筑底之后就开启了连续9个月的上涨，直至创下103.8的高点，而黄金则持续走低，直到15年12月才见底回升，虽然上次的缩债并没有像这次一样提前跟市场商量半年才真正开始行动，但从数据的表现来看，相关资产还是在这之后走了他们该走的方向。

既然历史就摆在眼前，缩债对于美元的推动力十分的强劲，当前的美元也正处于下行区间，距离利率决议也只剩下一周多一点的时间，那么我们是不是可以认为，既然黄金和美元都没有提前走相关方向，反而是在怼着通胀这一件事使劲消化，就代表着在利率决议前一两天，或者是在利率决议公布后，它们才会做出反应呢？

为什么市场会直接跳过对于缩债的预期直接紧逼美联储加息，主要是市场担心缩债之后运作在经济中的效果究竟会如何，毕竟本轮通胀持续时间之久、形成原因之多，造成了市场对于美联储的不信任，但话说回来了，有没有作用瞎猜是没用的，谁说了也不算，还是要看落地后的数据。

现在做多在我看来有很多跟风的成分，做多的选手先别着急杠我，在某种程度上来说，黄金确实不弱，但眼下很明确的就是，即便你想要认为缩债对通胀没用、你想要预期美国未来经济崩溃，你也需要知道，不管是卖预期还是卖事实，它都是要有一波消化的，只是早晚的问题，毕竟缩债这件事本身对于美元来说就是收回流动性的一种手段，它就是可以推升美元价值，你愿不愿意它都是这样，而且更恐怖的是，你甚至不知道这一波会不会走一次性消化，也就是曾经说过的扣分制，一次性100分打满，后续好的数据不加分（黄金不跌），坏的数据可劲扣分（黄金猛涨），直接像8月非农一样拉下去100多个点一样，这谁都受不了，时隔两个月，估计你们没忘记那种早上起来以为自己眼花了的感受。

所以在此之前，我觉得做空是风险更小的选择，至于你们，看能不能理解其中逻辑了。

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