乌云是否聚集在英镑上？

英国央行加息预期减弱

上个月英国央行加息预期的升级一直是英镑上涨的主要推动力。来自夏季的英国强劲数据，伴随着包括英国央行行长贝利在内的英国央行成员越来越强硬的言论，已经看到英国货币兑一揽子贸易伙伴走高。在 9 月的大部分时间里，英国利率市场预计最早在 11 月加息的可能性很大，这与英国央行自己的指导方针一致，即此举可能是遏制不断上升的价格压力所必需的。

CPI 回落

然而，在本周的过程中，一些关于英镑前景的问题开始出现。正如昨天的数据所反映的那样，9 月份 CPI 走软，问题是夏季的通胀飙升是否已经结束，价格压力现在是否会开始减弱？在能源危机爆发并导致该银行改变观点之前，英国央行本身就预测了这种动态。

新冠肺炎

COVID背景也发生了令人担忧的转变。随着天气转冷，上个月病例激增，引发了人们对冬季未来的担忧。更令人担忧的是，新的、比 Delta 标记为 Nu 的感染变体更多的病例激增。本周，政府概述了冬季几个月的计划，并警告说，虽然目前还没有考虑全国封锁，但可能有必要恢复一些限制措施，以阻止病毒再次失控。

下行风险构建

目前，虽然英国利率市场已调低其近期加息预期，但英镑仍仅略微疲软。然而，风险在于，随着我们进入英国冬季的更深阶段，如果病毒率继续上升，更全面限制的预期将导致投资者对英国经济影响感到恐慌，从而导致英镑流出。考虑到这一点，似乎更好的风险回报位于英镑的下行空间，英镑容易受到任何负面新闻或英国央行倒退的下行冲击。

技术观点

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在从年初至今的低点突破上升通道之后，英镑兑加元在接近 1.6853 时看到了需求。价格目前正在紧缩通道内修正走高，这可以被视为熊旗形态，将重点放在最终突破和继续突破 1.6853 和 1.6734 上。由于零售市场大约有 90% 的时间，这里的价格有很大的回落空间。

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