劳动力市场复苏“非常令人失望”！通胀可能会重演上世纪60年代美联储失去控制的一幕

FX1268财经报社(香港)讯 周五(9月3日)，美国最新的非农就业报告出炉：8月非农就业人口仅增长23.5万，创下2021年1月以来新低。

分析指出，由于新冠肺炎疫情的影响，市场预计招聘会出现放缓，但最终的非农新增就业人数远低于预期，这几乎排除了美联储9月宣布缩债的可能。

对德尔塔病毒担忧意味着，在今年剩余时间里，劳动力供应仍将是一个问题，劳动力短缺和工资压力仍在持续，与此形成鲜明对比的是，失业率在下降，这让美联储处于一个不舒服的位置。

除了就业市场需要出现“实质性进展”，美联储才有可能考虑缩减购债之外，眼下，美国持续高企的通胀也给美联储Taper施加压力：

不过CNBC最新报道指出，著名经济学家Niall Ferguson表示，美国公布的房价和消费者通胀预期数据可能加剧了美联储的担忧，通胀可能会重演上世纪60年代美联储失去控制的情况。

虽然美联储和许多经济学家坚持认为，最近的通胀飙升将是“暂时的”，但Ferguson对此提出了质疑。

CNBC周五最新报道指出，经济历史学家Niall Ferguson表示，通胀可能会重复上世纪60年代末的轨迹，正是上世纪60年代末奠定了未来10年持续高企的基础。

Ferguson周五接受CNBC采访时表示，政策制定者正面临一项新的挑战，即通胀上升，这是他们应对新冠肺炎大流行的方式与2008年应对大衰退的方式类似。

“灾难的有趣之处在于，一个灾难会导致另一个灾难。你可能从公共卫生灾难变成财政、货币和潜在的通胀灾难，” Ferguson在意大利的Ambrosetti论坛上说。

“这不是一场大灾难，它不会致人死亡，但通胀飙升将是一个问题。”

美国7月份消费者价格指数(CPI)较上年同期上涨5.4%，创下2008年8月以来的最大涨幅。

美联储和许多经济学家坚持认为，最近的通胀飙升将是“暂时的”，但Ferguson对此提出了质疑。

“过渡期有多长?”在什么情况下，预期会发生根本性转变，尤其是如果美联储告诉人们，‘我们已经改变了我们的通胀目标制，我们不介意通胀高于目标制一段时间’”？同样还是斯坦福大学胡佛研究所米尔班克家族高级研究员Ferguson说。

“我的感觉是，我们不会重蹈上世纪70年代的覆辙，但我们可能重蹈上世纪60年代末的覆辙。当时，时任美联储主席的McChesney Martin失去了对通胀预期的控制。”

他发表上述言论之前国际货币基金组织前首席经济学家、哈佛大学公共政策教授Kenneth Rogoff在本周的一篇文章中表示，从本世纪20年代到上世纪70年代导致高通胀的各种因素的“完美风暴”中，美国从阿富汗撤军又增加了一个“令人不安”的类比。

Ferguson认为，上世纪70年代的高通胀起源于60年代末，并补充说，现在就断言当前的上升是暂时的还为时过早。

周二公布的美国房价和消费者通胀预期数据可能加剧了美联储的担忧。衡量美国20个主要城市房价的标准普尔/Case-Shiller房价指数6月份同比上涨19.1%，创下1987年以来该指数历史上的最大涨幅。

世界大型企业联合会(The Conference Board)的一项调查显示，美国消费者目前预计12个月后的通胀率将达到6.8%。这一数字较上年同期上升了整整一个百分点，相对而言上升了17.2%。

前财政部长萨默斯(Larry Summers)在推特上写道:“每次你听到通胀是暂时的，请记住，房价翻番还没有在指数中显示出来。房占核心CPI(消费者价格指数)的40%。”

Ferguson认为，在经历了一个炎热的夏天后，新冠病毒的delta变种可能帮助美联储略微冷却了美国经济，但其他外部因素仍可能发挥作用。

“历史上的大规模通胀几乎总是与战争联系在一起。真正能解除通胀预期锚定的是，如果冷战……美国和中国之间的冲突升级为热战，比如在台湾问题上，”他说。