非常令人失望！8月非农报告“几乎肯定”阻碍美联储缩减购债步伐？

FX168财经报社(香港)讯 美国美国8月新增就业人数大幅放缓，因初夏时新增就业人数大幅增加，最初一波新增就业人数减少，且对德尔塔型的担忧加剧。

在非农就业人数连续几个月增加逾90万之后，最新的雇主新增就业人数为1月份以来最低。尽管如此，这标志着连续第八个月的净就业增长，使总就业人数更接近疫情前的水平。

此外，失业率也进一步下降，降至5.2%的大流行以来的最低水平，同时从2020年初开始保持在3.5%的50年低点之上。

美国劳工部还将前两个月的非农人口增幅向上修正。7月份的就业人口增长从94.3万人向上修正至超过100万人。6月份的就业增长为96.2万人，高于此前公布的93.8万人。

截至8月，自2020年2月以来，民间劳动力仍减少了290多万。自疫情爆发以来，美国经济总共减少了530万个就业岗位，与去年春季就业岗位的迅速减少相比，这些损失的恢复速度缓慢。

美国服务业就业增长放缓，是导致就业人数大幅低于整体增幅的主要因素之一。在经济复苏初期，服务业就业人数曾强劲增长。休闲和酒店行业8月净新增就业人数为零，7月为41.5万人。

教育行业上个月的就业人数也比7月份少得多，8月份私立教育部门的就业人数增加了4万，而政府教育部门的就业人数减少了2.1万。7月份，政府和私立教育部门总共增加了20多万份就业岗位。

对整个劳动力市场而言，最大的担忧之一是能否尽快恢复就业岗位，以满足消费者需求，并填补雇主普遍存在的空缺。最新数据显示，6月就业岗位空缺达到创纪录的1000万，突显经济复苏中仍存在供需不匹配问题。

对投资者来说，周五的就业报告是美联储下一步货币政策行动的关键数据。许多美联储官员暗示，他们正在密切关注就业市场数据，以决定何时正式宣布并开始缩减危机时期的资产购买计划。

一份强于预期的就业报告可能表明，美国经济已经积聚了足够的动力，无需高度宽松的货币政策倾斜就能取得进一步进展。

华尔街日报称，疲软的非农数据几乎肯定会阻碍美联储的缩债步伐，上周美联储副主席克拉里达表示，如果就业岗位持续增加80万左右，年底前可能会缩减规模，理事沃勒表示，再增加85万个就业岗位就可以缩债。

目前而言，对于9月缩债的计划来说，当前的阻碍相当难以逾越，但鉴于人们对资产购买的刺激能力心存疑虑，并担心购债计划对金融风险承担的影响，一些美联储官员可能仍会继续强调缩债。

经济学家Carl Riccadonna表示，非农就业数据令人严重失望，这给美联储缩减购债规模的可能时间表带来了很大的不确定性。

如果这种招聘速度继续下去，FOMC鸽派和温和派人士将无法按照杰克逊霍尔会议上设定的时间表，满足美联储‘进一步大幅进步’的门槛。如果缩债时间表发生变化，将对股市、货币市场和外汇市场产生重大影响。

在远低于预期的数据出炉之后，美元巨震，一度跌破92，随后又回到92上方，美股期货有所下跌，美国10年期国债收益率小幅抬升，美国2年期和10年期国债收益率息差曲线趋陡至111个基点，数据公布前108个基点。

分析师Chris Anstey：美国国债收益率现在开始上升，10年期国债收益率接近上涨3个基点。

一种说法可能是，薪资上涨增加了通胀风险，而就业增长放缓可能会令美联储缩减货币刺激措施的力度减弱，进而令通胀压力变得更加不受控制。?但目前我们不应过度解读收益率如此微小的波动。

在过去几年里，包括2020年，8月份的就业数据均低于预期，在过去的12年里，有11年8月的就业数据被上修。一些经济学家认为，低于预期的就业数据并没有弱到足以让美联储放弃“今年”的缩债信号。