变相大放水？这周，所有目光都盯着欧洲央行

欧美通胀持续升温，但掌管水龙头的央行们对于紧缩依然踌躇不前。

据美国银行，美国核心 CPI 过去三个月飙升 10.6%，上一次通胀这么快上涨要追溯到上世纪 70 年代的美国大通胀时代。

美银行 ( BofA ) 全球研究部门首席投资策略师 Michael Hartnett 在报告中写道：

美联储每 60 分钟买下 3.36 亿美元债券，美国政府今年每小时花掉 8.75 亿美元，而美国 CPI 同比上涨 9.7%，核心 CPI 飙升 10.6%，房价上涨 20%，股市估值在 100 年高点，债券信用溢价在 15 年低点，全球负利率债券高达 14 万亿美元。

Hartnett 上个月就曾警告，美国这次通胀绝对不是暂时的，反而可能将持续长达四年。

今年以来，美国通胀节节走高，但美联储一直坚称物价上涨只是 " 暂时的 "，认为随着疫情封锁进一步放松、供应赶上被压抑的需求，通胀将消退。

下周，市场焦点将转向欧洲央行。下周四，北京时间晚上 19:45，欧洲央行将公布利率决议，20:30 欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会。

相较于美国，欧元区通胀压力还算缓和，这也为欧洲央行继续维持鸽派立场建立了一个良好的基础。

欧盟统计局 16 日公布的数据显示，继前几个月稳步上升后，6 月欧元区通胀压力有所减缓，同比涨幅为 1.9%，低于 5 月的 2.0%。

欧洲央行此前表示，随着全球经济逐渐复苏，今年下半年欧元区通胀率将继续上升，但这一现象将是暂时性的。欧洲央行将继续实施超宽松货币政策，包括新冠疫情暴发后推出的 1.85 万亿欧元紧急资产购买计划。

上周，欧洲央行宣布调整通胀目标，将中期通胀目标从 " 低于但接近 2%" 调整为 2%，并强调向上或向下偏离目标都是其不希望看到的，这是 20 年来的首次调整。

拉加德当时透露，欧洲央行将在 7 月 22 日的会议上调整对未来政策举措的指引，以反映其最新策略。她表示：" 这将是一次重要的会议，考量到我们必须兑现承诺的延续性，前瞻指引势必需要被重新考虑。"

同时拉加德暗示，在当前紧急刺激计划结束后，明年可能会出台新的措施来支持欧元区经济。她预计，欧洲央行目前规模 1.85 万亿欧元（2.2 万亿美元）的债券购买计划将 " 至少 " 实施到明年 3 月，接着会 " 过渡到新模式 "。

目前市场普遍预期，欧洲央行将在下周的会议上持续释放鸽派信号。

多伦多道明银行全球策略主管 Richard Kelly 表示，前瞻指引的任何变动，" 都将强化一个真正鸽派的信息 "。Kelly 指出，欧央行面临的难题在于，让市场相信，他们的鸽派程度是大于市场预期的。

荷兰银行宏观经济研究主管 Nick Kounis 表示，如果前瞻指引 " 足够具体和可信 "，那么加强前瞻指引可能会产生强大效果。

作者：叶桢，文章来源：华尔街见闻，版权归原作者所有，如有侵权请联系本人删除。