美国是否要收紧货币政策，鲍威尔再次释放鸽派论调

​有几天没给大家分析目前的美国对于缩减购债的讨论了，这两天鲍威尔的讲话还是比较多的，毕竟鲍威尔也是美联储主席，他的讲话还是充满指向性的，所以咱们今天就来看看，鲍威尔对于目前的美国经济持有什么态度，以及看法。

在本周三鲍威尔的讲话中提到了7月的会议上将讨论缩减购债的时机，在我看来嘛就是要给缩减购债做出相对明确的一个指引。

确实从周二公布的CPI数据来看，前值是5%，市场预测值是4.9%。 按照预测来看的话，显然是认为，美国的通胀应该在一波强势的逆回购操作中，有所下降的。但是没想到数据公布值给到了5.4%。那么也就意味着通胀短期有点失控。

所以也就导致了本来不想讨论缩减购债的鲍威尔，也不得不考虑通胀走高的问题。但是从鲍威尔讲话的字里行间，还是可以体会到，未来就业市场还有很长的路要走，经济恢复还需继续宽松刺激。

当然周四凌晨的美联储褐皮书显示，美国经济从5月底到7月初得到进一步加强。大多数人认为，在未来的几个月中，物价将进一步上涨。

褐皮书的内容能是即说明了宽松政策下经济的恢复，同时也提到了通货膨胀走高后带来的物价上涨，那么这个时候就需要在抑制通胀和经济恢复做出选择，接下来美联储鲍威尔在国会的听证会上，表明了自己的选择。 

美联储主席鲍威尔在国会听证第二日继续坚持鸽派立场，重申虽然通胀已加速上行，但开始撤宽松为时尚早。他认为，通胀预期是造成实际通胀的核心因素，必要时将准备部署逆周期资本缓冲。不过美联储还没有就如何缩减资产负债表做出决定 。

这里边牵扯到一个重要的名词就是“逆周期资本缓冲”，这个东西怎么理解呢？官方的解释是针对最低资本充足率，在经济繁荣期增加超额资本充足要求——动态调整资本充足率，以备在经济萧条期应对资本充足率下滑的情况,也就是让银行在经济上行周期计提资本缓冲，以满足下行周期吸收损失的需要。

额！大家可能听不懂，但是这句话一定懂，“晴天备伞,饱带饥粮”也就是说增加经济危机时银行业能够正常维持信贷、经营的韧性。

再来看鲍威尔的观点，必要时刻将会部署逆周期资本缓冲。已经明确的说明了，在当下的美国经济选择中，宁愿通胀继续走高，也要维持宽松刺激经济，大不了就启动紧急“预案”。缩减资产负债表是不合适的，并且也不会去缩减。这句话至少可以持续2-3个月的时间。（充分强调了当下是不会考虑收紧货币政策的，极度鸽派的言论）

紧接着美联储埃文斯就对于未来就业市场，做出了相对明确的指引：若失业率达到4.5%，可能会调整政策（注意是可能，老大都没放话呢，轮不到他拍板做决定。）

那么对我们这些投资者也是提了个醒，当美国经济，就业市场从目前的5.9%的失业率，下调到了4.5%的时候就要关注美联储的态度了。但是就目前的失业率来看，未来还需要几个月恢复。那么也就意味着宽松还需要几个月之后才可能结束。

那么这就是这几天，美联储关于当下货币政策的一个讨论，所以结论就是，目前已经看到了通胀的走高，但是经济还需要刺激，在抑制通胀和发展经济上，选择发展经济。确立了未来2-3个月是不会收紧政策的预期事实。不过在7月的会议上也会讨论具体缩减购债，收紧政策的指引（也就是市场出现什么信号，会考虑缩减购债，收紧政策。）

7月6号黄金交易计划分析图

我不知道我没有说清楚，大家理解没有，那么也就意味着接下来黄金会出现一波多头的狂欢，但是市场陷入疯狂的时候，正是我们要谨慎行事的时候。虽然我们从国内365元/克，国际金价在1753美元/盎司，附近时候开始看涨，到目前国内金价涨到了380元/克（说的是黄金TD的报价），国际金价也到达了1830美元/盎司。接下来我预计会出现一波美元技术面的日线级别下行。那么也就意味着黄金会有加速上涨。只是这个加速属于情绪上的，能爆发到哪里，不好预判，目前适合获利减仓，留下部分继续看利润能翻滚到哪，不适合再加仓了，风险较大。

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