超级周来袭！非农恐将“爆表”？策略师：下半年市场料将继续上行 但步伐会放缓

FX168财经报社(北美)讯 随着6月份结束，市场进入下半年，月度非农就业报告将成为未来一周的亮点。

经济学家预计将新增约70万个工作岗位。这好于5月份的55.9万人，但低于几个月前的预测，即当月新增就业人数将至少增加100万人。

该报告是对劳动力市场的一个重要解读，由于企业抱怨劳动力短缺和难以找到工人，就业人数的增长速度比预期要慢。但它也被视为衡量当前通胀跳涨粘性的一个指标。薪资上涨是一个需要关注的问题，但工人短缺也是一个问题，因为这会使商品和服务更加昂贵。

到目前为止，股市在6月份的表现喜忧参半。截至周五(6月25日)，标准普尔500指数6月份上涨1.8%，第二季度上涨7.7%，今年迄今累计上涨15.6%。纳斯达克指数6月份上涨4.4%，本季度上涨8.4%。与此同时，道琼斯指数在6月份小幅下跌0.3%，但一季度迄今已上涨4.4%。

标准普尔500指数周五收于4280点，已经略高于4276点，这是接受CNBC调查的华尔街策略师的平均年终预测。

（来源：FactSet、CNBC）

策略师们普遍预计，市场将在下半年继续上行，不过步伐会放缓。一些人还表示，下半年股市可能会在年底前暂停涨势。

Leuthold Group首席投资策略师Jim Paulsen称，“我认为长期利率在第一季停止上升并开始下降，缓解了压力，这对股市非常有利。”

“与此同时，企业获利继续有增无减，如果你想想看，绝大多数股票在第二季都没有上涨，”Paulsen说。“我们现在的市场比3月份更便宜，利率更低，我们仍在从货币和财政当局获得无限制的政策帮助。”

Paulsen表示，他认为标准普尔500指数可能触及4500点，今年晚些时候将回落至4100点左右。

“我现在的态度是，这是一场非常艰难的战斗，需要很大的勇气才能做到，但现在对冲成本比过去低得多，”盈透首席策略师Steve Sosnick表示。“对冲成本要低得多，而且是一个更合适的时机。当地平线上看不到雨云的时候，买把伞总是比较便宜的。”

股市在过去一周走高，尽管6月美联储会议后的一周出现了动荡。美联储主席鲍威尔表示，美联储官员正在考虑缩减抵押贷款和国债购买规模，为最终退出宽松政策奠定了基础。

Sosnick称，“市场似乎有更大的自满情绪。”他指出，市场对美联储可能放松宽松政策的反应平静。

如果美联储宣布将在未来几个月逐步缩减购债规模，那么预计它将再等上几个月才会开始这一过程。到那时，可能还需要好几个月的时间才能将每月1200亿美元的购买量降至零。取消这一政策尤其重要，因为它可能是美联储加息的前兆。

Sosnick称:“在所有事情的基础上，人们对美联储有着巨大的信心，认为他们将采取正确的行动，并将继续采取正确的行动。”

Sosnick表示，在上个季度收益率飙升后，本周债市将进入季度末。相对温和的债券收益率走势(与价格走势相反)一直是第二季度后半段的一个标志。

基准10年期美国国债收益率周五为1.52%，高于一周前的1.45%。

（来源：FactSet、CNBC）

Sosnick称，如果10年期美债收益率确实保持可控，对科技股来说应该是好事。“目前，10年期美债收益率和纳斯达克指数之间似乎存在这种关系。如果10年期收益率走低，人们将其视为纳斯达克100指数的买入信号。这是愚蠢的证明吗？与之相距甚远，但人们正在使用它，”他说。

科技股本周上涨2.4%，一季度迄今上涨9.4%，3月份收益率走高时科技股不受看好。

“第一季度末的建议是，(10年期)利率将升至2%。利率非但没有上升，反而下降了，结果增长超过了价值，科技股超过了金融股，”Paulsen指出，“现在，所有人都认为利率将在更长时间内保持在低位。我认为价值股、周期性股和小盘股将在本季度胜出。我认为我们将进行一次调整，今年年底将在4100点左右。”

就业，就业，还是就业

下周五公布的非农就业数据是本周最重要的经济事件。

“我们预计下周公布的6月份就业报告将显示，非农业就业人数增加了80万，将失业率从5.8%推低至5.5%。强劲的需求和疲弱的供应应该会继续给工资带来上行压力，”美国银行经济学家写道。

据道琼斯称，经济学家预计6月份新增就业人数为68.3万人，失业率从5.8%降至5.7%。但市场也在关注数据是否揭示了通胀的新动向，以及通胀是否如美联储所说是暂时的。

“问题在于市场往往会让我们感到意外，很难弄清楚交易情况，”Sosnick说。“它有两个组成部分。失业率，或者说劳动力参与率，是鲍威尔真正想要的东西。”

薪资数据可能会很亮眼，因为据道琼斯估计，平均时薪较上年同期增长3.7%，高于5月份的1.98%。

“我们正在接近充分就业吗?有非暂时性的通胀影响吗?”Sosnick说。“你会看到公司发放签约奖金。这些都是暂时的，但如果你必须提高工资，如果工资将上涨，那就不是暂时的。”

除了就业数据，下周四美国还将公布ISM制造业数据和月度汽车销售数据。

欧佩克也将在7月1日召开会议，市场专家正在观察欧佩克及其欧佩克+联盟是否会继续向市场增加石油。