周评：多事之秋！美元卷土重来？

　　中金网04月08日讯，周一俄罗斯圣彼得堡爆炸事件打破金融市场平静局面，避险情绪弥漫，避险资产表现出色。周三美联储公布会议纪要，暗示今年稍晚或开始缩减规模达4.5万亿美元的资产负债表。周五在重磅非农报告公布之前，特朗普下令打击叙利亚，向叙利亚发射了60多枚导弹以回应本周早些时候一起针对平民的毒气袭击事件。

　　最后，市场的重头戏，3月非农就业报告仅增加9.8万人，创2016年6月以来最低，3月失业率刷新10年低点。此外美联储三号人物杜德利随后发表讲话暗示缩表不会导致升息被大幅延后，美元多头闻讯重获动能，升至三周高点。

　　另外，本周油市收涨逾3%，美军空袭叙利亚令投资者担心中东供应秩序受到干扰，油市后市走势值得关注。黄金也录得良好表现，连续四周收高。

　　纪要暗示今年缩表美元上蹿下跳

　　美联储周三发布3月货币政策会议纪要，多数美联储决策者表示，只要经济数据保持强劲，就应该在今年晚些时候采取措施开始缩减规模达4.5万亿美元的资产负债表。

　　美联储公布的3月14日至15日会议纪要还显示出，利率制定委员会对是否逐渐减少，抑或一次性全面停止再投资进行了广泛的讨论。

　　在美联储3月会议记录公布后，美元在纪要公布之初急涨至100.87高位，随后迅速遭到短暂抛售，之后重新返回美联储会议记录发布前触及的水准，随后再次冲高回落。

　　分析师称，市场对美联储称今年有理由开始缩表感到有些意外。整体而言，上述言论被视为对美元不利。事实上，美联储官员在资产负债表方面一直在小心翼翼，因为他们希望避免金融市场的波动。

　　commonwealth foreign exchange首席市场分析师omer esiner说道，如果会议纪要中有什么可能会令美元有些压力的话，那就是缩减资产负债表会降低加息的必要性。

　　在会议纪要出炉之前，有市场人士指出，缩表的对金融市场的直接影响不比加息小。市场预期，资产负债表的缩将推高长期利率。

　　彭博报道称，周三美元一度冲高，但在fomc美联储纪要发布并显示大多数决策者支持美联储缩减资产负债表规模仅数分钟后便缴械投降。

　　美联储在缩表问题上发出的信号令市场越发认为，决策者们会选择不那么激进的紧缩路径。

　　布朗兄弟哈里曼(brown brothers harriman)分析师们说道，会议纪要显示，多数参会者同意，今年晚些时候通过改变再投资政策来缩减资产负债表将是合适的。此外，美联储会议参会者认为，就业市场将继续走强，而经济前景自1月以来并未改变太多。

　　债市和股市也出现急剧反转。美国股市回吐所有涨幅，道指一度抹掉逾200点涨幅，创下14个月以来最急剧日内反转走势。

　　特朗普下令打击叙利亚突发事件引爆避险情绪

　　周五据外媒报道称，美国向叙利亚发射了60多枚导弹，阿萨德政权对平民的毒气袭击事件，该消息引发避险情绪大爆发，亚市盘中日元、黄金和美国国债等避险资产大幅上扬，而股市则应声下挫。

　　oanda corp高级市场分析师jeffrey halley说道，大量避险买盘拥入市场，这当然会令黄金成为主要受益者。只要叙利亚局势相当不安定，预计眼下金价仍将保持良好。

　　澳新银行(anz)分析师daniel hynes说道，这显然提高了风险，预计金价短期内将继续走高，至少要等到事态更加明朗，能看清这是一个一次性事件，还是会有进一步的发展。

　　根据彭博报道，三井住友信托银行(sumitomo mitsui banking)驻东京的市场策略师ayako sera表示，上述市场反应是暂时的还是会持续下去，将取决于国际社会的反应。而目前我们还未看到更多信息，所以难以判断。

　　此外，布伦特原油期货亚盘升破55美元/桶，此前美国向叙利亚发射多枚巡航导弹；美国原油期货升破52美元/桶。

　　打击叙利亚标志着特朗普在中东问题上的显著转变，他曾在竞选期间指责前几任美国领导深陷中东冲突泥潭

　　非农惊现大意外重挫美元杜德利言论力挽狂澜

　　作为传统的市场大戏，美国劳工部(dol)周五公布的数据显示，美国3月非农就业人数仅仅增加9.8万人，创下2016年6月以来最低，3月失业率大降至4.5%，刷新10年低位。

　　因为1月和2月气候异常温暖，使得像建筑这样的天气敏感行业就业激增，这使得1月和2月非农就业人数均超过20万人。但3月气温骤降，且一场暴风雪还袭击了美国东北部，对就业市场有极大影响。

　　市场人士指出，天气因素对3就业产生重大影响。美国国家气象局在3月14日发布暴风雪预警，纽约到波士顿地区预计降雪量达12-24英寸，当时暴风雪波及至少8个州及数百万居民。

　　市场之所以对3月非农数据预期悲观，原因在于3月美国遭遇罕见暴风雪天气，对多个行业造成显著影响。

　　高盛认为，3月的暴风雪天气难免会对一些对天气敏感的行业构成冲击，包括建筑、零售、酒店等行业。

　　摩根大通在研报中表示，反常的（暖冬）天气可能带动了2月份非农就业人数的增长，但暴风雪天气却对3月份数据形成压力。

　　数据公布之后，美元指数短线下挫，但随后大举反弹至101关口下方。分析人士认为，尽管非农就业增幅放缓，但失业率降至10年低点，薪资增速符合预期。

　　随后，杜德利重申预计将在今年晚些时候或明年开始缩表；减持债券的一个原因是为未来扩大资产负债表预留开放的选项，其组合规模可能不会回到危机前的水准。

　　杜德利表示，缩表或导致仅略微暂停加息，可能是避免同时采取政策行动，这句话令对押注美国今年加息超过一次的美元多头释怀。

　　杜德利补充说，利率仍然是主要的货币政策工具，而不是逐步缩减资产负债表。

　　western union business资深市场分析师joe manimbo表示，杜德利的言论，令对任何缩减资产负债表将明显导致加息暂停的预期减弱。

　　杜德利在上周接受访问时表示，缩减资产负债表是加息的替代，这可能引发美联储在缩表的时候暂停加息。

　　分析师称，投资者将他稍早的言论解读为，美联储缩表可能会大幅延后加息计划，但杜德利此次的讲话暗示，加息并不会被大幅延后。