别太在意非农了 快来看美联储最近都在盘算些什么吧

　　——一个月一次的美国非农就业报告又将来袭。从今年公布的数据来看，美国每月新增就业人数均在20万大关之上，公布值都好于预期。另外，自特朗普当选美国总统以来，失业率表现稳定，薪资稳步增长。对于兼有促进就业和稳定通胀双重职责的美联储来说，无疑是一个喜闻乐见的状态。在快接近充分就业状态下，那他们在下次开会讨论利率前还会关心写什么呢？就让汇通小编来带大家一探究竟。

　　按理说应该在每月第一个周五公布的非农就业报告，在3月第一周没有假期的情况下，被无缘无故的推迟一周发布。然而到了4月这个情况不会再次发生，北京时间4月7日20:30，美国劳工部将按时公布3月非农就业报告。

　　对于如此重要的报告，众投行们固然不能放过展示他们过人的预测能力的时候了。不过在综合了59家投行的观点后发现，他们对于3月新增就业人数的预测中值为17.5万人，少于上月公布的23.5万人。在综合了56家投行的观点后发现，对于失业率的预期则持平与前次的4.7%。另外，17家投行对于平均时薪年率的预期则较上月的2.8%下降0.1%至2.7%。

　　(图1：截至2017年4月2日，对于美国3月非农就业报告的三项关键指标预测情况，汇通财经)

　　汇通小编除了收集了本次将公布的数据预期情况外，在查阅了过去十年的数据后发现，3月新增就业人数较预期而言，公布值好于预期和差于预期的概率为五五开，不过平均来说，公布值会较预期多出0.51万人。

　　(图2：过去十年中，美国3月新增就业人数公布值好于预期和差于预期的概率为五五开，但平均来说，公布值会较预期多出0.51万人，汇通财经)

　　美联储理事布雷纳德在今年3月初的讲话中曾表示，美联储其实并不知道美国的自然失业率究竟是多少。尽管如此，但一般认可的自然失业率或在4.5%-5.0%左右。从近几个月持稳的失业率表现来看，美国应该已经非常接近自然失业率了。另外，美国旧金山联储主席威廉姆斯认为，美国失业率将在2017年内触底，或许可以降至4.5%左右。

　　如果能在劳动参与率走高的情况下，失业率还能保持相对稳定的话，那么就更能证明美国就业市场稳固的表现。若真是如此，就业市场的表现也就可以暂时从美联储关注的视野中淡化了。

　　然而，倘若对最近6次非农就业报告公布后1小时左右的市场行情做一个复盘的话，便会发现，以美元指数小时图走势为例，其实市场并没有存在过度反应，总体来说还是比较平稳有序的。

　　由此可见，或许在美国接近充分就业的情况下，市场也开始意识到或许应该将关注的焦点转向其他方面了。

　　★★★美联储“嘴炮”“密集轰炸”，“鹰”调高昂

　　美联储在3月加息之后，尤其是在3月的最后一周，众多官员密集向市场释放着各种预期管理。在他们的频频发声讲话中，涵盖了加息、经济、就业、通胀、甚至是包括缩减资产负债表在内的各种看法。在美联储各种“嘴炮”的“密集轰炸”下，让人头晕目眩。不过，要是用一个词来概括就是：“鹰”调高昂。

　　为了能让各位读者清晰明了的明白美联储15位高管都讲了些什么，汇通小编特意按照他们近期的讲话内容，整理了如下的表格。

　　从上表中可以体会到如下4点：

　　美联储认为2017年加息3次是合适的；

　　美联储基本上已经非常接近完成它的双重使命了，即充分就业和通胀稳定；

　　美联储已经将缩减资产负债表摆在台面上来讨论了，最快有望年内晚些时候就开始缩表计划；

　　美联储意在快速结束货币宽松政策，转而进入中性政策时代。

　　★★★美元是否能重振“王者雄风”？

　　对于广大投资者来说，其实最关心的问题之一就是，美元是否还具有上涨的基础？

　　就经济数据而言，近来美国经济数据总体表现还算不错。根据花旗制作的经济意外指数显示，美国经济不断好于人们的预期，该指数也在不断走高，并达到两年前的水平，当时正值美联储开始缩减qe政策。

　　就全球整个金融系统而言，在上月美联储加息后，也没有出现更多的恐慌现象。根据美银美林编制的全球金融压力指数来看，在全球市场监管者的共同努力下，金融压力还是下降的，并且回到了今年1月下旬时的状况。

　　可以说，不论是从美国内部环境还是外部环境来说，风险都处于较低的水平，这对美元来说是有利的一面。

　　再来看技术面，目前美元指数位于今年以来天图的一个下降通道中，该通道的上沿由今年1月3日的高点和今年3月9日的高点组成，下沿为今年2月1日最低点所作的平行线。但是在上周(3月27日)触及更长周期的上升趋势线后，配合着基本面美联储官员放“鹰”，美元开始反弹。这一更长周期的上升趋势线，是由去年5月3日最低点和去年美国大选录得的最低点所组成。

　　不论是基本面还是技术面来看，均对今年4月非农周美元走势构成一个支撑的预期。那么，接下来可以设想的预期便是，美元继续维持看涨预期，至少先看看能否在非农之前，打到上述提及的这个年内下降通道的上沿。随后美元是继续走强、还是多头获利了结、又或者是触顶回落，那还要看市场情绪而定，汇通小编我现在实在是猜不出。

　　★★★未来需宁静致远，且行且珍惜

　　当然，下周除了非农需要关注之外，美联储多位官员仍将继续发声。根据现有情报，小编为大家整理如下：

　　北京时间4月3日(周一)22:30，纽约联储主席杜德利将发表讲话；

　　北京时间4月4日(周二)03:00，费城联储主席哈克将发表讲话；

　　北京时间4月4日(周二)05:00，里士满联储主席莱克将发表讲话；

　　北京时间4月5日(周三)04:30，历史塔鲁洛将发表讲话；

　　北京时间4月6日(周四)21:30，旧金山联储主席威廉姆斯将发表讲话；

　　北京时间4月8日(周六)00:15，纽约联储主席杜德利将再次出来发表讲话。

　　除此之外，北京时间4月6日(周四)02:00将公布美联储3月货币政策会议纪要，在该纪要中美联储将首次公布“扇形图”，用以展现美国联邦基金利率的不确定程度。市场有预期认为，美联储或将利用“扇形图”来取代以往的“点阵图”。关于这点，值得关注。

　　对于未来的事情，谁又能100%打包票肯定会发生什么？交易的事情需要宁静致远，且行且珍惜。