市场不确定性如此之高，为何波动性如此之低

近期全球不确定性逐步上升，主要包括：美国特朗普的财政刺激政策和贸易政策、欧元区各国选举、英国脱欧谈判等等，但在这种被不确定性笼罩的环境下，市场波动性却非常之低，这是为何？全球不确定性逐步上升，如何布局最佳交易策略？

纽约联储主席杜德利在上个月的讲话中也曾提到，人们往往会这样想，当不确定性上升时，通常波动性也会有所上升，但事实却不是如此。渣打银行一位分析师认为：确定性创造波动性，而非不确定性。

芝加哥期权交易所波动率指数（也被称为华尔街恐慌指数）当前仍然低于11.24，较2016年底下滑20%，同比甚至下滑34%。当该指数低于20时，则暗示投资者心态稳定。而在外汇市场上，该恐慌指数在2016年初达到 11.5%的峰值，到同年2月底又跌至7.75%。这是因为在这一年中，投资者经历了两次黑天鹅事件：即英国公投选择退欧以及特朗普意外胜选美国总统。
渣打银行分析师巴罗指出，关键风险事件发生前的不确定性会引发隐含波动性的上升，但实际波动性往往要等到事件发生之后才会体现出来。

经济学家Chris Dillow在去年8月份指出，其并不认为低波动性暗示着投资者较为平静，较低的波动性反应的是投资者之间分歧较高，换句话说，就是市场上看多和看空势均力敌。这也意味着卖出方很容易找到买入方，而买入方也能很快找到卖出方，这就带来了相对稳定的价格动向。此外，波动性较高则意味着多数投资者要做空时，资产价格就会下跌，而做多时，价格就会上涨。

另外，当前市场也面临着诸多的不确定性：美联储可能将于3月加息、特朗普税改及财政刺激政策前景仍不明朗、欧元区大选仍然胶着等。

综上所述，如果说当前市场有什么是确定的话，那就是短期内的不确定性不会消退。（来源：Dailyfx）