3月热点前瞻：金融市场将遇四只“拦路虎”

　　因投资者对全球经济形势的乐观以及美联储加息预期逐渐变强，2017年前两个月中，风险资产受到严重的挤压，而且美股以及富时全球指数也处于历史高水平附近。但是金融市场没有永远的赢家，3月份股市能否维持这样的涨势还需要经历一下4个重大事件的考验。

　　其实投资者这样的乐观情绪主要来源于特朗普所承诺的经济刺激政策。但是周三，特朗普在国会中的讲话似乎并没有提到太多相关的细节问题，这使得投资者大失所望。

　　此外，再加上美国的经济数据的改善，投资者对全球经济的复苏也更有信心。不过投资者通产都至关心美国的就业数据，这是美联储加息的重要依据。3月份美国非农数据将于北京时间3月10日公布，这是美联储3月16日公布利率决议前的最后一次就业数据。

　　据美国联邦基金利率期货显示，美联储3月加息概率已经上升至80%。

　　路透社调查的经济学家预计，3月份公布的非农就业人数约为为18万人次，低于1月份的22.7万人的亮眼表现。预计失业率将降至4.7%，小时工资也将较1月份上涨0.1%。

　　在美联储加息预期如此强劲的前提下，美股的表现也是相当乐观。投资者认为美联储收紧银根将有助于扩大企业的盈利。然而最近国债收益率的下跌也暗示债券市场还不是十分确信美联储将在 3月份的利率决议中加息。

　　(美国国债走势示意图，在美联储加息预期如此强烈的情况下，10年期美债收益率较1个月前下跌0.03%，报2.46%)

　　投资者还将密切关注北京时间周五晚的耶伦对美国经济的展望。如果美联储想要在3月份加息，那么美联储肯定会提前做好预期管理工作。

　　道琼斯工业指数收于21115.55点，史上首次收于21000点以上，标普纳指录得11月7日以来最大涨幅。美国股市似乎对2017年美联储加息有很强的预期。

　　2.欧洲央行和宽松政策

　　北京时间3月9日，欧洲央行将公布利率决议。欧元区决策者以及投资者需要权衡欧元区经济的恢复动能以及当前所面临的政治风险。

　　随着欧元区失业率下降，商业信心指数回升且通胀在年内首次逼近欧洲央行的目标位。一些官员预计，欧洲央行的宽松政策可能到了要结束的时候了。

　　欧洲央行此前决定将从4月份开始将每个月的800亿欧元债券购买削减至600亿欧元，投资者认为只是欧洲央行逐步退出宽松政策的迹象。

　　但是欧洲央行行长德拉基的话却比投资者想象的更为谨慎，他表示，政策的改变必须是在保证经济复苏的前提下进行的。

　　市场目前有一定的分化迹象，出于对经济复苏的预期，欧洲股市上涨，但是债券市场却反映出投资者对欧元区政治不稳定性的担忧。欧元区两年期国债收益率不断走低。

　　分析师表示，尽管最近欧元区经济表现除了较大的弹性，但是欧洲央行还是不可以掉以轻心。

　　3、《里斯本协定》第50条和英镑

　　2月21日，英国首相特雷莎梅赢得议会上议院脱欧议案第一轮测试，脱欧法律草案在接受审阅但并未第二轮投票的情况下获得上议院批准。特雷莎梅正寻求在3月31日之前触发英国脱欧。这项草案将授权特雷莎梅触发《里斯本条约》第50条，从而启动为期两年的脱欧谈判。

　　英国已开始逐步和欧盟展开脱欧谈判，但是脱欧并不是那么顺利，这使得投资者预期英镑还将跌倒什么时候？

　　由于近期英国数据还算可圈可点，因此英镑整体持稳与1.24水平附近，但是欧洲政治危机以及贸易政策的不确定性可能会随着特朗普政策的不断实施而变得更为明显。

　　尽管投资者已经很明确的指导英国脱欧是势在必行的事，但是脱欧进程依旧是投资者所不得不关注的要点之一，随着为期两年的谈判展开，投资者需对谈判中的所有立场保持极高的警惕，其中包括脱欧的成本以及公民的权利和贸易相关谈判。

　　在这样的情况下，英镑将极易受到冲击，而且英国内部的问题也在逐渐凸显，苏格兰表示，如果英国脱欧，那么计划在明年举行苏格兰脱英公投。

　　4、关注荷兰大选

　　2017年对欧洲来说是个政治年，而荷兰3月大选将成为欧洲的首件大事。荷兰大选结果将首次揭示，欧洲的民粹主义是否会在2017年形成势力。此后荷兰议会将会综合讨论荷兰和欧元区关系。

　　目前基尔特·威尔德斯领导的反伊斯兰教的荷兰自由党在一些民意调查中已经逐步领先首相马克·吕特领导的自由民主党。

　　2月23日，荷兰反对派基督教民主党议员pieter omtzigt透露，荷兰议会一致同意，将由荷兰政府法律顾问机构“国家委员会”调查荷兰脱离欧元区的实际可能性，以及具体脱欧的步骤。

　　这一举措是由于担忧欧洲央行过低的利率政策会伤害荷兰储户的利益，尤其是养老金领取者的利益。而且荷兰政府也怀疑，欧洲央行的债券购买项目是否合理。

　　尽管大部分荷兰民众都表示愿意留在欧盟，但持欧洲怀疑论的极右党派领导威尔德斯很有可能在大选中获得大量选票——不过他能够赢得足够选票组建政府的可能性还是很低。

　　所以荷兰大选中最有可能出现的结果，是几大党派联合成立一个中立的联合政府，包括反对欧洲央行政策的主要党派基督教民主党。

　　目前，极右派的威尔德斯确实有可能“赢得大选”——即在大选中赢得最多选票。但是，他能够寻得盟友，组建出联合政府的可能性还是非常渺茫。