特朗普行情踩上紧急刹车？美债收益率创下年内新低！

环球外汇2月27日讯--美国三大股指自特朗普当选美国总统以来屡创纪录高位，因他承诺税改，放松监管和增加基建支出。与此同时，基准10年期美国国债收益率上周五(2月24日)跌至2.317%，为去年11月底以来最低。去年年底为2.446%。

美国债市收益率与股市走势开始分道扬镳，对大举参与通货再膨胀交易的投资者来说是一个警讯。去年12月中旬，10年期美国国债收益率一度达到2.6%，为2014年9月以来的最高水平。债券收益率下降时债券价格上升。

与目前情况不同的是，去年晚些时候，美国债券收益率与美国股市曾出现双双上涨的局面，当时投资者押注美国总统特朗普(Donald Trump)可能推出的大规模财政刺激措施将推动经济加速增长并拉高通货膨胀。

美国10年期债券的认购者收益率和持有期收益率价差偏离已经几乎从美国大选一周后的8个基点降至零点，暗示了对短期债券的需求升高。

而现在股市与债券收益率走向的分化正在引发争论。一些基金经理和交易员怀疑，债市的上涨是否意味着高风险资产的估值已经过高。

一些大型基金经理表示，他们正在重返规模13.8万亿美元的美国国债市场（这个市场是全球金融市场的基础和高风险资产的估值标准），因为人们越来越担心，围绕特朗普政策前景的乐观情绪可能过头了。

资产管理公司Payden & Rygel的执行合伙人James Sarni表示，与股市相比，债市对财政政策前景表现出更加现实的态度，债市的看法是正确的。

DoubleLine Capital执行长、知名债券基金经理人冈德拉克(Jeffrey Gundlach)上周五预计，随着全球投资者寻求避险，指标10年期美债收益率将跌破2.25%。

“人们正在隐秘地转向避险资产。德债收益率领跌，”冈德拉克在电邮评论中说道。“黄金在上涨。投机客仍大规模做空债券，市场将把他们挤压出去。”

冈德拉克管理的资产规模达1,010亿美元，1月时他首次提出了10年期美债收益率触底的观点。之后他在投资者网络直播中称：“我认为10年期收益率将跌破2.25%...不会低于2%，之后缓慢回升。”

冈德拉克去年12月份时曾表示，特朗普效应门槛太低，人们预计市场将下跌80%并且全球会出现低迷行情。

周二特朗普将在国会上进行首次发言，而投资者担心如果特朗普发言让人觉得这些计划兑现起来会很缓慢，或者计划过于模糊不清，都可能给火热的市场泼上冷水。（来源：环球外汇）