巴克莱资本：美元变了 日元波动率上升

　　巴克莱资本(barclays capital)周二(11月15日)撰文就美元及日元进行分析。内容如下：

　　美元：事情变了

　　特朗普胜选，但外汇市场风险厌恶情绪一度温和上升，就和我们预期的一样。但特朗普的贸易保护、包括基础建设在内的财政刺激，令美国通胀预期重燃。

　　这将令核心收益率曲线变得陡峭，美元兑高息货币会因此走高。而贸易保护会令外部环境变得不平衡，使得小型的开放经济体受挫。

　　我们预计新兴市场货币和高beta系数货币兑美元会持续走低。发达国家货币和避险货币的波动率则将走高，因美债收益率曲线陡峭会对美元构成支撑，而政策不确定性则令市场波动率上升。政策走向，议会结构将在本周左右美元表现。

　　日元：市场探究特朗普政策 波动率仍处高位

　　上周，选举结果最初公布时，美元/日元一度落至101一线。但在特朗普讲话后，汇价大幅飙高。就后市而言，财政政策扩张和收益率曲线变陡会对美元/日元构成支撑，因利差会扩大。但特朗普的政策不确定性对美元/日元仍有压力。

　　因此，我们预计美元/日元短线会大幅震荡，市场仍需要时间来判断特朗普政策影响。

　　北京时间11月15日11:11，美元指数报99.91，美元/日元报108.19/22。