全球化退潮 人民币汇率贬值不得不说的背景

连续八个交易日大幅下调，人民币(6.8620, 0.0065, 0.09%)兑美元中间价报6.8495，“破七”指日可待。特朗普胜选之后，美元愈发强势，全球资本市场则动荡不已，人民币“趁乱”进行策略性贬值，既未引发空头跟进和市场恐慌，又释放了人民币的贬值压力，姜还是“周”的辣。

　　小白们也不要揪着央行副行长上个月说的话不放，虽然“人民币不存在持续贬值的基础”有些打脸，但认真你就输了。在中国，政策是政策，执行是执行。

　　在L型底部蛰伏的中国经济，不太能够支撑人民币的长期大幅贬值，否则资本持续外流，股市和楼市将崩溃。因此，当前的贬值虽然汹汹，但共识不变，仍在央行的掌控之下，浑水摸鱼的时机和火候正好。全球流动性泛滥，除美国外的其他国家都在“策略性贬值”，人民币“害人之心不可有”，防人之心多少还是要有。货币汪洋中，至少抢几个救生圈自保。

　　人民币贬值之所以从“贸易话题”变成“全民话题”，在于中国已经形成一个数量可观的中产阶层，尽管不乏焦虑，但他们显然是旅游、海淘、留学的中坚力量，甚至开始触及海外资产配置。汇率变化与越来越多的人产生交集，与他们的切身利益发生关联，而这也将影响到整个市场对于未来的预期。在现代经济里，预期往往具有自我实现的功能，管理和控制预期对于宏观调控来说至关重要。

　　但自今年始，人民币面临一个全新的“人设”：全球化退潮。先是英国公投脱离欧洲，继而美国选出民粹总统，这两个标志性的事件让全球化退潮几成定局，而全球资本市场和贸易格局势必也要做出相应调整，以迎合一个更本土、更保守、更孤立和更反智的全球治理体系。

　　大航海以来的500年，全球化潮起潮落，以剑为生的人必倒于剑下。这对信奉“历史的终结”的西方人而言难以接受，对习惯“分久必合合久必分”的中国人而言颇为习惯。

　　中国是全球化的大赢家，没有之一。正是伴随着过去30多年的全球化高潮，使得中国从0到1，完成了资本、技术、人才、知识和观念的储备，进而鼎新制度，跃居世界第二。当美国醒过味儿来，想通过TPP版本的全球化以将中国“礼送出境”，但全球化突然变脸，所有的博弈推倒重来。

　　不要试图接住向下掉的刀子，也不要为打翻的牛奶哭泣。对于全球化退潮，尽管中国是最大受益者，断不能刻舟求剑，对开放投资和自由贸易仍抱有涨潮时的幻想。没有了全球化红利，中国经济想要走出L型，进入新的增长周期，国内的投资和消费，引擎功率得更上一层楼。当然，退潮不是一蹴而就的，而应是一个过程，这期间中国仍有转圜空间。中国经济能否持续发展，决定权在我们自己的供给侧结构性改革，压力也在供给侧身上。

　　人民币的币值，近靠央行远靠深改，在全球化退潮之际，后者的意义更为急迫。