黄金暴跌 是开始还是终结？

　　本周美国大选尘埃落定，当天受此影响，黄金曾一度冲高1300美元。不过，这样的势头并没有持续下去。本周五，黄金大跌2个点，创5个月以来的新低。

　　黄金的此次暴跌出现在11日。当天，继续暴跌，美市盘中最低下探至1224.52美元盎司，短线出现直线跳水，跌幅逾2%，接近半年低位。受此带动，国内市场以人民币计价的黄金价格也大幅回落，上海期货交易所黄金期货报价回到每克274元，逼近10月份创下的阶段性低点。

　　据零对冲金融博客披露，周五美股开市时段，有超过8.5万份价值100亿美元的黄金期货合约遭到抛售，金价从1260直接跌至1230以下。这是11月份以来黄金7天内走势最糟糕的一天。由于市场预期特朗普当选后将计划对基建设施大幅扩建，通胀预期增强，美国债券收益率上升，美元也高企。收益率的上升和美元的走高，对黄金形成极大的损伤，同时也意味着美联储加息的步伐迫近。日内公布密歇根大学11月美国消费者信心指数初值升至6月以来最高，对黄金走势雪上加霜。

　　为何选举当天黄金冲高，后又回落？后市走势如何？分析师称，黄金周五的暴跌也是特朗普当选之后各种资产重新评估的结果。受当选总统特朗普引发的通胀预期的驱动，特朗普表示将会增大公共开支，并对廉价的进口商品设置障碍。美元和美债收益率均大幅上涨，这对黄金是极其不利的。通胀提升的结果是加息预期的增加，联邦基金利率期货走势目前暗示美联储12月升息的机率逾75%。但分析师也指出，黄金在亚洲仍受到实物需求的支撑，印度周四在宣布废除两种高面值的货币之后，黄金需求大涨，黄金升水跳至21个月高位。在中国，因金价下挫逢低抄底者也不少，黄金在中国也是升水的。另外，由于基建开支增加，工业需求也会相应增加，基础金属将会上涨。知名贵金属网站kitco周五发布的每周黄金调查显示，尽管黄金周五大跌，但半数受访者仍认为黄金下周将反弹。

　　此外，另据分析人士指出，黄金在亚洲仍受到实物需求的支撑，印度周四在宣布废除两种高面值的货币之后，黄金需求大涨，黄金升水跳至21个月高位。在中国，因金价下挫逢低抄底者也不少，黄金在中国也是升水的。与黄金的暴跌相比，其他金属如白银和铂金稍微坚挺一些，由于基建开支增加，工业需求也会相应增加，基础金属也都上涨。

　　对于美国大选后黄金走势，黄金分析师肖磊告诉记者，加大财政支出是特朗普上台之后最可能优先执行的经济刺激计划，其中竞选时提出的5000亿基建计划，并非一个虚拟数字。债务是未来几年推动美国经济所有的逻辑。近日，美债大跌，美股虽然大涨，但仔细关注的话，科技股遭到抛售，基建股崛起，市场酝酿更大的转变。通胀保值债券资金流入创新高，市场对通胀的担忧重启。大负债、大通胀将是美元经济的未来主题，如果回到黄金市场来看，这是新的开始，而不是终结；就像2008年开始的，美国8000亿美元救市计划，以及中国4万亿人民币刺激计划，金价在而后的三年时间里，几乎翻了三倍。本报记者 傅洋j004