法国农贷：美元走强的背后究竟是什么？

　　法国农业信贷银行(credit agricole)周二(10月25日)撰文就美元走强的背后究竟是什么进行分析。内容如下：

　　在美联储12月会议前，美元的买盘增强了。市场对美元上涨的预期支撑了全球投资者和企业的美元需求，前者试图买入美元以应对庞大的美元计价债务。

　　一些新兴市场央行开始抛售外储作为美元需求上升的应对。而近期的历史表现表明，外储的下降通常伴随着像欧元这种主要货币的走低。这说明各国央行在抛售流动性较高的g10货币，转而买入美元以满足国内的外汇需求。

　　这对于美元构成了一个强劲的良性循环，从而加强了其近期的升势。这就解释了最近欧元/美元的抛售潮为何与利差、收益率差等基本面因素并不一致。

　　近期的历史表现表明，只要全球市场对美元的需求持续，从而令各国央行外储下降，欧元的低估状态就会继续保持。

　　北京时间10月25日9:47，美元指数报98.77。