美元涨势已触顶 金银油挨到头了

导读： 掌管着1.6万亿美元的资管巨头摩根资产管理公司表示，随着美国经济增长放缓，美联储已局限于每年仅能加息一次的节奏上，美元涨势已经触顶，而这对于金银油来说才是真正的好消息。

据彭博报道，全球最大的资产管理公司之一，掌管着1.6万亿美元的资管巨头摩根资产管理公司表示，随着美联储把自己局限在每年加息一次的节奏，美元涨势已经触顶，美国国债收益率料走低。

摩根资产管理驻伦敦固定收益业务首席投资官加特塞德（Nicholas Gartside）上周在东京接受采访时表示，美联储最多只会把终端利率提高至1%左右，下一次加息时间将在12月份。他说，这种“冰河运动般缓慢的”政策紧缩步伐意味着，美元8月中旬以来傲视群雄的涨势将画上句号，美国10年期国债收益率有可能在未来一年从当前的1.77%左右跌向1.5%。加特塞德强调：

“如果思考一下美元走势的支撑因素，你会发现它们包括美国经济增强以及美联储将变得更加激进。然而，如今美国经济的增长动能正在削弱，而且美联储的货币政策并没有预期中那么激进，12月启动加息是意料之中的事，但这也说明了美联储仅能在年内加息一次。综合考虑这些因素，很难说美元会走强。”

在去年12月份加息后，美联储迄今一直没有进一步收紧货币政策，很多投资者和分析师不得不调整他们对今年全球货币政策走向的预期。尽管自8月16日以来，对美联储年内将加息的预期增强带动美元兑所有发达市场货币攀升至少0.9%，但是在那之前美元的表现仅好于英镑。

基于此，摩根资产管理公司建议投资于期限较长的美国国债，澳大利亚、新西兰和加拿大等所谓的美元集团国家的主权债券，欧洲的银行债券和垃圾债券，以及新兴市场的本币债券。加特塞德表示，这些债券提供高收益率，并有可能录得资本利得；与此同时，全球货币政策持续宽松将抑制收益率攀升，并能有效把违约风险控制在低位。

同时，倘若说美元的涨势已经到顶，那么对于黄金、白银以及原油来说则是一则好消息。毕竟，这些资产都是以美元计价的，美元走弱，则意味着金银油会相应上涨，且从它们的历史走势可以看出，它们之间的互相影响还不小。