刘鸿东：黄金多头遭重挫，1250以下可抄底。

　　国际现货黄金周二(10月25日)亚市盘初在1264美元/盎司附近窄幅整理。周一(10月24日)纽约时段盘初，金价曾一度拉升至1272美元，但随后由于美国制造业数据向好，且美联储重量级官员发表鹰派言论，提振美元指数进一步走强，金价随即重挫10美元，回吐日内所有涨幅并最终录得下跌。不过，国际著名投行高盛最新发布报告称，目前依旧认为如果金价跌穿1250美元，将是策略性买入机会。

　　周一(10月24日)金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国10月制造业采购经理人指数(PMI)初值为53.2，为2015年10月以来最高，预估为51.5，8月终值为51.5。Markit首席经济学家威廉姆森表示，美国制造业表现摆脱今年早些时候不佳状态的迹象。美国制造业第四季度开局表现稳健，产出和新订单增速均为一年来最快。美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)(有投票权)周一表示，12月份会议是最可能的加息节点；芝加哥联储行长埃文斯(Charles Evans)(无投票权)则预计2017年底之前会有三次加息。

　　现货黄金周一纽约时段盘初曾一度拉升至1272美元/盎司，但在美国制造业数据和布拉德讲话之后，美元指数进一步刷新98.84的逾八个月高位，金价则迅速重挫10美元，并触及1260.55美元/盎司日低。另外，纽约联储主席杜德利(William Dudley)日前表示，他预计美联储会在年底收紧货币政策。利率期货走势显示，周一(10月24日)美联储12月加息概率进一步攀升至74%。

　　德国商业银行分析Carsten Fritsch称，“美元的走软对黄金肯定是支撑，最近金价表现出相对的强势，尽管美元上涨及上周五黄金ETF大幅减仓，但金价下跌不多。周二美国方面还将公布地区联储制造业以及消费者信心等经济数据，同时还有亚特兰大联储主席洛克哈特的讲话，料将给予美联储年内加息的进一步指引。此外，欧洲央行央行德拉基日内也将就货币政策发表讲话，投资者需要注意欧元/美元波动对金价的影响。

　　黄金净多头持续下滑 高盛重申1250美元以下可抄底

　　根据美国商品期货委员会(CFTC)上周五的数据的数据，对冲基金以及其它大型投机人士持有的黄金期货和期权净多头连续第三周下滑，并降至逾7个月来最低水准。数据还显示，过去两周投机人士抛售逾1000万盎司黄金，创下2006年有数据统计以来的最大降幅。

　　另一方面对冲基金的黄金期货和期权看涨押注较7月高点已经回落逾50%，净多头规模也低于3月时的水平，而当时金价接近1,200美元/盎司。不过，国际著名投行高盛集团(Goldman Sachs)周一在最新的报告中重申，预计金价在1250美元/盎司下方大跌为策略买入机会，并对年底前金市前景基本持中性看法。

　　事实上，高盛10月6日就曾在报告中称，2016年来驱动金价上涨的因素依然存在，比如强劲的黄金ETF和金条需求，同时还包括策略对冲在内的强劲实物需求。该行认为，基于全球经济增长仍面临持续下行风险，同时市场可能仍在质疑货币政策应对任何经济潜在冲击的能力。因此，金价跌破每盎司1250美元可能是一个战略性的购买机会。

　　工业需求回升 白银ETF大放异彩

　　由于欧洲制造业数据向好，提振该地区的工业需求预期，周一纽约时段银价曾一度升至17.88美元/盎司的两周高位。同时，即便近期银价大幅下挫，但白银ETF仍旧继续刷新纪录高位。IHS Markit周一发布的数据显示，一个衡量欧元区制造业状况的指标升至两年半高点，而德国综合采购经理指数(PMI)也升高。上述数据提振了白银以及其他工业金属的需求预期，此前由于全球经济疲软，且市场预期美联储很快将加息，银价曾承压回落。

　　RJO Futures高级市场策略师Phil Streible表示，“任何制造业复苏的迹象都可能成为欧元区经济的转折点，这对白银这类金属利好。”更值得注意的是，就交易所交易基金而言，白银最为闪耀夺目。数据显示，上周五，大约5650万美元资金流入全球最大的白银交易所交易基金iShares Silver Trust。

　　事实上，即使银价从7月初的高位下挫了14%，但白银ETF持仓自8月初以来仍累计上涨3%，并刷新纪录高位。同一时期，投资者的黄金资产持仓仅增长1.3%，铂金持仓减少0.7%，钯金持仓下降8.5%。

　　现货黄金可参考策略：

　　黄金价格1260美元做多，止损4美元，目标1265-1271美元，破位可移动获利持有，目标看1277美元附近；

　　黄金价格1277美元附近做空，止损4美元，目标1272-1267美元；

　　现货白银可参考策略：

　　白银价格下踩17.45美元做多，止损0.2美元，目标17.65-17.80美元；

　　白银价格上探17.85美元做空，止损0.2美元，目标17.65-17.50美元；