cibc：油价阶段性推高加元 弊大于利

　　中金网10月01日讯，近日，加拿大帝国商业银行撰文，就就油价影响下的加元进行了简要分析。

　　内容如下：

　　在经历了一个夏天的平静后，加元波动率上升。欧佩克冻产的决议令加元本周飙高，加拿大央行比美联储更为鹰派的影响被抵消。但是，冻产协议的细节要11月才会讨论，加元能否延续升势仍存不确定性。考虑到加拿大核心通胀低于目标，美联储又准备升息，我们认为加元年内仍趋下行。

　　上半年经济的疲软令产出缺口仍较大，市场认为加拿大央行在明年1月前有25%的概率降息。

　　油价的短线走高的确推高了加元，但投资者情绪不会出现实质性改善。加元走高不利出口，反而令加拿大央行降息概率上升。

　　据悉，加拿大央行的目标是增加家庭收入和基础建设，波洛兹因此年内会按兵不动。但国内消费、投资和出口的转变时间比预期长，这会令加拿大央行在未来一年给出更多的鸽派信号。

　　总体而言，我们预计美元/加元年末将升至1.35水平，2017年交投区间在1.34-1.37区域。