FOMC按兵不动带来绝佳交易机会 大摩建议快抛美元

在美联储本周按兵不动且“点阵图”下调长期利率预估，今年一直不顺心的美元多头再度遭受打击。在摩根士丹利(Morgan Stanley)看来，美联储发出了抛售美元的信号，同时也给投资者绝佳的交易机会。该行预计美元将有进一步下行空间。

　　因交易员继续消化美国联邦公开市场委员会(FED)声明以及日本央行(BOJ)将货币刺激焦点转向控制利率的举措，周四(9月22日)美元兑多数货币连续第二日走软，令其年内迄今的跌幅超过4%。一项衡量20种新兴市场货币的指数连续第四日上涨。

　　摩根士丹利全球首席外汇策略师Hans Redeker周五在接受采访时称，美联储不会在今年加息，而随着投资者开始意识到美联储将不会有所作为，未来两个月内美元将再贬值4%-5%。

　　他说道：“美元跌势还将持续数周，我们认为可能长达两个月。我们预计美元指数将在此期间下挫4%-5%。”他预计，美元/日元可能跌至97。

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　　自2014年中以后美元指数一度飙升20%，但因美联储一再推迟加息，今年迄今美元走软，而最新的美联储声明令美元前景更加黯淡。

　　与此同时，外汇交易员对于美联储与欧洲央行(ECB)及日本央行的货币政策分歧前景愈发失去信心。

　　ICE美元指数周四纽约尾盘下挫0.25%，报95.43，盘中跌至9月12日来最低95.05。

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　　衡量美元兑十大主要对手货币表现的彭博美元即期汇率指数周四下滑0.1%，触及9月13日以来最低水平。周三下跌0.67%。

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　　美元兑欧元下挫0.2%，报1.1208；美元/日元上涨0.4%，报100.76。

　　Redeker指出，美元走软将创造借入美元并投资高收益货币的所谓套息交易的机会。

　　根据Euromoney杂志，摩根士丹利是全球第十大外汇交易机构。

　　挪威克朗兑美元跳升1.6%，为6月以来最强水平，而韩元兑美元也大涨1.6%。美元兑加元和哥伦比亚比触及近两周最低水准，兑卢布触及8月18日来最低水准。

　　Redeker说道：“当你思考这对于高收益货币、新兴市场货币意味着什么时，在某些情况下，涨幅可能达到8%-9%。”

　　根据与美联储周三会后声明后一同出炉的“点阵图”(这通常用来暗示未来利率前景)，美联储决策者预计今年将加息25个基点，而明年仅加息两次。今年1月份时，决策层预期今年加息四次，2017年再加息四次。

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　　尽管外界预计美联储在9月按兵不动后可能在12月加息，但摩根士丹利预计，美联储在12月也不会加息。

　　Redeker称，联邦基金利率期货价格所反映的美联储12月加息概率有误，应该给予不超过40%的概率。

　　摩根士丹利在8月30日在报告中称，美联储官员在杰克逊霍尔年会的讲话并没有改变该行的看法，预计美联储9月将按兵不动。

　　不管美联储何时采取下一步行动，美元多头将面临美联储过去几十年最缓慢加息的前景。

　　根据隔夜指数掉期(OIS)市场，美国利率将在未来三年内升至约0.84%，当前为0.40%，这也暗示未来36个月可能仅加息两次。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas SA)全球外汇策略主管Steven Saywell说道：“市场经历了令人失望的18个月，先是追高美元，然后再削减美元仓位。目前缺乏政策分歧。”

　　瑞银财富管理业务(UBS Wealth Management)驻苏黎世的的外汇策略师Constantin Bolz表示：“美元上行空间已经不大。眼下已达到货币政策分歧最大化。”

　　Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner指出，鉴于美联储下调未来加息路径预期，这让人很难太看好美元。