9月美联储利率决议：与以往相比美联储内部意见分歧加大

美联储：在广泛的意见分歧中选择不加息

在这次会议上，美联储维持联邦融资利率范围在0.25-0.5不变。在目前水平下，美联储政策利率维持宽松。三位美联储官员 Esther George, Loretta J. Mester 和 Eric Rosengren的意见与美联储意见相左，这些官员提出应调高融资利率的目标范围。美联储利率声明提出美国经济前景风险相当平衡。而且美联储利率声明表明提高融资利率的情形有所增强，但目前决定维持观望美国经济是否将出现进一步的改善。

美国经济前景预期摘要

美国经济前景预期摘要表明，有三位美联储官员认为年内加息一次是合适的。更为明显的是，有三位美联储官员认为年内不加息将较为合适。我们认为这些成员是Lael Brainard, Dan Tarullo, 和 Charles Evans。按照预期，这些官员对2016年GDP的预期降低了0.2pp，表明2季度GDP弱于预期。2017年和2018年经济增长预期维持不变。2017年和2018年通胀前景维持不变，同时预期到2019年底PCE通胀将维持在2%以下。

总结

尽管我们对本次美联储利率决议的预期是美联储加息，美联储选择不加息时较为谨慎。美联储利率声明表明美联储对其观点仍存不确定性。更为明显的是，有三位官员与美联储利率决议意见相左，另有三位官员意见为年内不需要加息。与以往任何时候相比，美联储意见分歧加大。这种观点分歧将使得年内美联储发表讲话，采取措施时难度加大。特别是，我们认为这种意见分歧的程度将使得美联储将难以维持投资者、企业所持有的美联储将于12月加息的预期。（来源：SVSFX）