耶伦或“老调重弹”金价冲高，油市仍有“乌云笼罩”

　　——周三(9月21日)现货黄金震荡上涨，一度刷新逾一周高点至1330.08美元/盎司，因美元冲高回落，且市场预期美联储主席耶伦可能会继续施展“太极神功”，不会释放太多明显信号，黄金多头在利率决议前提前布局多单；原油市场，受多重利好消息刺激，油价一度涨逾2%，但整体来看，油市仍面临供给过剩的压制。

　　【市场预期美联储按兵不动，黄金创逾一周新高】

　　随着美联储利率决议的临近，因市场普遍预期美联储不会加息，黄金多头在1310美元下方发动反攻，一度触及1330美元关口的一周高位，市场还预期美联储主席耶伦可能不会释放太多明显的信号，亦给金价提供支撑，但在美联储利率决议出炉前，金价进一步上行空间较为有限。

　　虽然美元指数的冲高一度令金价受到打压，最近美联储官员既有鹰派言论，又有鸽派言论，导致金融市场震荡，不过目前外界共识聚焦于美联储年底前升息，而非9月升息。

　　oanda资深市场分析师jeffreyhalley表示，目前市场没有消化升息的可能性，因此美联储如果今晚升息，我们无疑会看到大宗商品和新兴市场资产，包括黄金均大跌。如果美联储按兵不动，我们将看到大宗商品大涨，金价和银价也必定会上升。

　　cnbc最新调查也显示，90%的受访者认为美联储9月将按兵不动。大多数经济学家预计美联储将延迟至12月加息。

　　此项调查还显示，美联储不会加息，31%的受访者认为是出于对全球经济的担忧；22%的受访者认为是防止市场措手不及。25%认为是其他原因，如疲软的经济数据。仅11%表示，美国大选将导致美联储不加息。

　　周三美元指数在日银决议后一度冲高至96.32，为8月10日以来新高，这令金价一度跌至1308美元附近，但随着美元回吐涨幅并转为下跌，金价则开始一路冲高。不过，投资者还在等待美联储最终的利率决定以及美联储主席耶伦的措辞变化。

　　美西银行首席经济学家安德森(scott anderson)表示，在市场预期极低的背景下，美联储不会采取行动。耶伦肯定会暗示加息预期越来越强，但得看她具体会怎么说；预计美联储可能会提升加息预期但不明确表明具体的加息时间。美联储之前就这样做过，也让市场失望过，所以这一次他们将更加谨慎以防止市场失去对其的信任。

　　摩根士丹利预计，耶伦在记者会上可能“将政策路径下调与持续的不利因素挂钩”，同时重申如果经济朝向联储使命目标发展，则有理由进一步加息。

　　技术面来看，4小时来看，金价多次在1310美元下方获得强劲的支撑，目前金价不仅已经升破布林线中轨，并升破布林线上轨1320美元整数关口，极大的缓解了金价的下行风险，若多头能够守住布林线中轨1315美元附近的支撑，后市金价有望继续冲高。

　　【三重利好助油价劲升逾2%，中线仍有下行风险】

　　周三国际油价震荡上涨，原油11月期货一度涨逾2%至45.14美元/桶，布伦特原油11月期货最高曾触及46.75美元/桶，因有报告显示美国原油库存下降，且挪威油服工人罢工影响产出，日本进口数据良好，都给油价反弹提供了动能；但市场对产油国下周的会晤预期悲观，供给过剩依然严重，油价中线仍有下行风险。

　　交易员称，日内帮助油价上涨的主要原因是美国石油协会(api)公布数据显示，截至9月16日当周，美国原油库存意外减少750万桶，至5.072亿桶，为连续第三周下降，市场预期为增加225万桶。(利多)

　　新加坡经纪商oanda表示，对于石油交易商而言，周三已成为“超级星期三”不仅有fomc政策结果发布，而且eia原油库存数据也将出炉，如果(eia)和api等数据一样出现意外下降，而且fomc决定不升息，经历过数周艰难境况的石油多头可能有理由欢呼了。

　　此外，据路透消息，逾300名挪威油服工人将于周三开始罢工(利多)。这也给油价提供了上涨动能。

　　交易员还表示，布伦特油价还受到日本强劲的进口所支撑(利多)。

　　日本财务省周三公布数据显示，日本8月原油进口较上年同期增加0.5%，当月进口量为338万桶/日。

　　不过，因全球石油出口国产量接近纪录高位，整体而言石油市场依然供大于求，产油国下周也很难达成冻产协议，这令油价仍有较大的下行风险。

　　根据一项彭博调查，石油输出国组织(opec)下周可能难以在阿尔及尔达成限制石油产量的协议，因为成员国各自或者致力于提高产量，或者着力保卫市场份额；

　　opec将于9月28日与俄罗斯举行非正式会谈，而彭博调查的23位分析师中有21人认为，opec面临着跟4月份未能达成协议之时一样的局面。伊朗和伊拉克已经表达了增加产量的决心，而领头羊沙特的供给则维持在纪录高点附近；

　　大宗商品资产管理机构tiberius group的联合创始人兼首席执行官christoph eibl周二在接受彭博电视采访时称，opec有点像没有牙齿的老虎，对沙特，对伊朗而言，动机都是一样的，那就是增加产量。

　　花旗银行指出，目前油价依然处于空头压力下，因利比亚和尼日利亚势将恢复至少部分之前损失的产量，并且拖延已久的卡沙甘油田重启工作目前已经迫在眉睫。额外的产量使得2016年第二季似乎触手可及的再平衡面临进一步脱轨的风险。

　　该行还指出，关键产油国俄罗斯、沙特和伊朗所发布声明中缺乏细节，引发投资者怀疑阿尔及尔会议是否能达成产量协议；要让油价保持在每桶40-50美元区间，opec可能必须采取行动。

　　值得一提的是，油价的短线波动还将受即将出炉的美国eia原油库存数据的影响。

　　【日银决议调整政策框架，美元兑日元冲高回落创三周新低】

　　周三美元兑日元冲高回落，日本央行维持利率不变后一度刷新一周高点至102.80，但在日本央行行长黑田东彦相对乐观的讲话后，日元重新走强，导致美元兑日元回吐全部涨幅，并跌创三周低点至100.82附近，不过投资者还在等待稍晚美联储议息会议的表现。

　　日本央行周三虽然维持利率不变，但大幅调整货币政策框架，改为以利率为目标，将长期收益率目标加入到大规模的资产购买计划当中，并再次承诺将尽快达到2%的通胀率目标，此前使用了三年多但没能提振经济的大规模印钞措施退居其次。

　　外汇研究公司global-info co主管kaneo ogino称，基础货币目标被放弃，这可能普遍利好美元，许多人原本预测，日本央行根本就不会采取任何行动，而且日元会走强，因此现在看到许多人买回美元。

　　德国商业银行(commerzbank)高级经济学家周浩表示，日本央行公布货币决策后，美元/日元走高，主要是因为在美联储会议前，交易员把先前的空单平仓。

　　不过，日本央行行长黑田东彦向市场释放了其对经济的信心，帮助日元重新走强。

　　日本央行行长黑田东彦表示，日本央行将把短期利率和长期收益率作为政策目标，新的政策框架可以使货币政策更灵活、更具有持续性，将继续实施宽松政策，直到实现2%的通胀目标。日本央行强化了此前的框架，并未弃用，要是没有油价等因素的影响，日本早已实现2%的通胀目标。

　　黑田东彦还表示，目前而言日本央行认为80万亿日元购债规模是适宜的，不会大幅调整购债规模。

　　加拿大帝国商业银行(cibc)外汇策略主管jeremy stretch通过电子邮件发表评论称，美元兑日元要想从当前水平显著走高，需要有日本央行的进一步放松，或是美联储加息的支持。

　　技术面来看，美元兑日元目前失守布林线中轨101.84附近的支撑，下行风险加大，有较大的可能会再次下探100整数关口，布林线下轨支撑目前位于99.51附近。